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本報記者魏璇發自北京
對于中國金融改革的進程，一直以來有兩種看法：一是必須先完成中國股市的振興才能深化金融改革；第二個觀點則是中國金融改革等不及股市的配合。
股份制專家、首都經貿大學教授劉紀鵬認為，以中國股市為依托進行金融改革是關
系到國家經濟命脈和金融安全的大問題，因此必須加快股市的改革，為金融業改革創造市場環境。將中國內地股市作為大型金融機構的第一上市地點，這是中國證券市場與國際市場接軌的必要條件。因此，股權分置改革應該趕在國有商業銀行上市前完成。
“中國股市將是金融改革的主戰場�！眲⒓o鵬指出，下一步金融改革的核心是解決商業銀行的壞賬、完成商業銀行的改制，提高公司治理結構。商業銀行的股改被稱為“背水一戰”，并且“只能成功不能失敗”。按照有關部門提出的時間表，今年年內、最晚到明年要讓至少一家國有商業銀行上市。從商業銀行對中國經濟命脈的深遠影響來看，它們的第一上市地點應該選擇在中國內地的股市。
但是內地的股市現狀是極度弱化，處于調養生息階段，很難接受銀行大盤股。
談到國有銀行改革上市與中國股市改革之間的關系，有外國投行曾提出中行、建行上市選擇東京、紐約還是中國香港、上海都無所謂，“好比出租汽車在哪里加油都一樣”。對于這種觀點包括劉紀鵬在內的多數專家持反對意見。在此輪股權分置改革啟動前，有關部門選擇啟動時機也是考慮到了金融改革緊迫性的問題。
劉紀鵬解釋說：“因為去境外上市的選擇肯定會影響到國家利益。所以我們必須在開放并軌前，解決好國家利益問題�！彼瑫r解釋說，中國需要一個強大的股市，因為這是下一步產權制度改革和金融改革的主戰場。強大的股市又必須要有金融大股來做“定海神針”才能有競爭力。反過來，要想讓幾大行在本土上市，首先需要股市有能力承受國有商業銀行這樣的大盤股上市。
“究竟是先完成股市復蘇，還是兩大國有商業銀行等不及先在境外上市是一個信心問題�！眲⒓o鵬分析認為，除了對資本市場發展不利，目前兩行境外上市的前景也不容樂觀�？紤]到金融有壟斷權這個因素，如果在境外上市，首先可能難以發出好價錢，假如第一上市地都放在境外，而境外資本市場又不認同，沒有按照計劃募集到需要的資金，這依然無法化解金融風險，達成改革的初衷。其次，從金融風險控制角度看，國有商業銀行的改革前景與中國的經濟安全息息相關，所以選擇上市地點應該格外慎重。
劉紀鵬提出了一個觀點：如果堅持國有商業銀行第一上市地在中國內地，那么實現這個目標的前提是內地市場有能力容納金融大盤股上市，而能夠容納大盤股上市的前提則是解決股權分置。因此，按照這個邏輯，股權分置改革的進度必須大大加快。
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