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新聞述評-本報記者 張煒
“6·8”絕地井噴給投資者又一次帶來激動。在300多億元巨額資金的推動下，上證指數(資訊 行情 論壇)、深證成指(資訊 行情 論壇)和滬深300(資訊 行情 論壇)指數當日漲幅均超過8%，兩市全線飄紅，連中國石化(資訊 行情 論壇)也以漲停報收。
大漲激活了冷清已久的股市，似乎印證了5月底孫成鋼拋出的“大牛市即將爆發”預言。孫成鋼在“6·8”絕地井噴后進一步預測，“這意味著中國證券市場長期熊市的結束，新一輪大牛市的開始”。“后市會有反復，但絕無可能再跌到1000點，再次看到該點位應該是在2至3年后。”不過，也有輿論不像孫成鋼那樣樂觀。香港《信報》的一篇社論指出，中國證監會上周透露了六項救市措施，這些措施短期可以發揮刺激作用，但卻無法解開最根本的死結。所謂死結，是指內地股市的基本結構毛病，包括作為中介人的證券公司內部控制機制不嚴，外部監管不足，以致經常出現券商挪用客戶資金的案件。此外，現行法律對中小投資者保護不足，對損害投資者權益的行為缺乏民事責任的規定；對證券發行、交易、登記結算等方面都沒有相應的法律規定。顯然，香港《信報》站在一貫評價國際成熟市場的角度，認為國內市場仍會被“死結”所困，“6·8”絕地井噴無法解開內地股市的“死結”。
實際上，投資者非常清楚“6·8”井噴的形成。6月8日的集合競價是有組織的，浦發銀行(資訊 行情 論壇)以40多萬股的成交量競價跳空幅度達10%，長江電力(資訊 行情 論壇)、中國石化、民生銀行(資訊 行情 論壇)集合競價的跳空幅度均超過3%，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)跳空幅度也達2.4%。大盤權重股開盤異動，但當日并沒有發布特別的直接利好，說明“6·8”絕地井噴從開始就由非常手段導演。當然，市場上流行各種利好版本，在千點低位反彈百余點很容易得到響應。投資者可以把“6·8”絕地井噴歸功于平準基金入市，也能夠看做是證監會諸多利好積累的力量終于得到迸發。
接下來大家關心的，是“6·8”井噴究竟能走多遠。由于是井噴行情，投資者很快回想起2002年的“6·24”井噴。那天，滬深兩市在國務院決定停止國有股減持消息的刺激下，當日大盤出現9.25%的漲幅，兩市成交量合計達到900億以上。可好景不長，上證指數在6月24日收盤的1707點以上堅持不到3周時間后，又開始長達半年之久的調整，2003年1月6日，上證指數最低跌至1311點，一口氣跌去了近400點。那么，這次“6·8”絕地井噴會不會像2002年“6·24”井噴那樣短命呢？有市場人士認為，“6·24”行情的短命是因為先漲了一段才發動的，而此次“6·8”井噴之前股市處于長期下跌且未遇像樣反彈的狀態，“6·8”井噴肯定是反轉信號。
但也有評論認為，“6·8”井噴有“人造”的痕跡，“人造”井噴能否成為“人造”牛市尚待觀察。投資者顯然不會忽視市場由熊轉牛的困難因素，除香港《信報》列出的“死結”所困外，上市公司業績平均水平下滑預期增大及宏觀調控力度加大也是不利因素。牛市需要牛股作領袖，缺乏熱門板塊將難以持續上漲，而這些恰是“人造”井噴很難塑造的。再看股權分置改革試點，三一重工(資訊 行情 論壇)方案獲通過，清華同方(資訊 行情 論壇)則未能通過分類表決關。這說明股權分置改革的道路是曲折的，而像清華同方那樣補償不足以讓流通股股東滿意的公司有不少。清華同方董事長榮泳霖在股東大會上曾說，“如果方案被否決，不知道同方股票會成什么樣子。”可見，股權分置改革直接關系到上市公司股價，諸多由股權分置改革引起的不可測因素將給“人造”牛市的塑造增加新的難度。
因而，“人造”的“6·8”井噴能否揮別千點還有待觀察。
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