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本報記者 戴玉達 發自上海
昨日，在中歐國際工商學院舉行的第二屆民營企業發展國際論壇上，各方專家及業界人士對2005年中國上市民營企業績效進行了100強評選。評選涉及412家股權清晰的上市民營企業,最終營業規模高于11億元的100家企業入圍榜單。
該評選分別針對投資商、股東和社會，通過“營業收入”、“營收增長率”、“社會貢獻”、“市場價值”等幾大指標評選出四個單項十強和一個綜合的十強榜。“民生銀行”“華友世紀”“泰山石化”分列市值、盈利能力和成長性十強榜首。美的空調因稅收和工資相對較高(與境內上市企業相比)名列社會貢獻十強榜首。
該榜單也反映出民企出現的幾個趨勢：境外上市民企優勢明顯、民企社會責任感增加和公司治理結構仍有待改善。
如以市值排名的十強中，7家是境外上市公司，盈利十強中，9家是境外上市公司。
就此，本報記者采訪了中歐國際工商學院副院長張維炯，他也是本次評選的主要負責人。
《第一財經日報》：相對所有的民營企業，412家上市企業是否有代表性？能反映民企的整個狀況嗎？
張維炯：當然不能。民企所面臨的問題太多了，沒有一個排名榜能反映出所有的問題，但目前境內上市的民企只有這些。上市企業的信息和數據更加充分，或許有些沒上市的企業績效更好，但他的財務信息沒有法律保障。事實上，這也反映了境內民企的兩個主要特點，上市融資難和信息不透明。
《第一財經日報》：這次評選的一個結論是，境外上市民企績效好于境內上市民企、而境內上市民企績效甚至比其他類型上市企業還要差，您覺得這說明了什么？
張維炯：美國證交所、中國香港、新加坡證交所在監管方面比境內更加嚴一點，在境外上市，企業整個聲譽比較容易提高。另外在境外上市有很多資源，不僅僅是資金，境外的市場、渠道、技術都有，從這個方面來看境外上市好處確實很大。這次發現，在境內上市民營企業收益率平均值低于在境內上市所有企業的平均值。按理說上市企業都應該是比較規范的企業，如果說平均收益率低于整個股市收益率的話，說明不是資金問題，是應付不了新的決策機制，特別是市場預期一旦變化，平均收益率低于平均值就很正常了。
《第一財經日報》：那么這到底是民企治理結構的問題還是證券市場的問題？
張維炯：這是兩者共同的問題。實際上，境內市場并不缺錢，為什么還要去境外上市？很多民營企業上市的時候一定是對自己企業發展非常看好、有信心，然后才上市。上市募集資金以后就有問題了，什么問題？就是上市前和上市后決策機制和公司治理結構不一樣。原來在沒有上市以前公司老總怎么作決策，就怎么作，一上市以后在新的平臺上，要涉及股東大會，涉及信息披露，問題馬上就出現了，因為操作和原來不一樣了。
第二個問題，上市以后市場可能有變化，可能不如以前預期的那么好，會碰到一些問題，如果處理不好，這個企業就往下走。從這個角度上講，境內股票市場的信息披露、監督必須要改善。如果把整個上市環境，證件交易環境嚴格控制好的話，信息全透明，大家做交易會比較好。如果說信息不透明，股民就沒有信心。
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