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社評
就在一天前，上證指數(shù)還一度擊穿了千點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)出了8年來的新低；但在一天后，滬深股市卻一改長期以來的低迷狀態(tài)，上演了一場“絕地反擊，在300多億元巨額資金的推動(dòng)下，上證指數(shù)、深證成指和滬深300指數(shù)當(dāng)日漲幅均超過8%，創(chuàng)出了自2002年以來的當(dāng)日最高漲幅。
滬深股市強(qiáng)勁反彈的動(dòng)力來自何方？
一方面，這樣的動(dòng)力來自市場。在經(jīng)歷了連續(xù)多年的低迷之后，中國股市的泡沫已被擠干了許多，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場人士都將長達(dá)4年的“熊市視為價(jià)值回歸的過程。實(shí)際上，在市場持續(xù)下跌中，越來越多虛高的股價(jià)已經(jīng)被“擠干水分，進(jìn)入了一個(gè)具有投資價(jià)值的區(qū)間。與此同時(shí)，平穩(wěn)快速增長已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)在過去和未來相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主基調(diào)，宏觀經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)明顯好于當(dāng)前股市的表現(xiàn)�！肮墒惺墙�(jīng)濟(jì)的晴雨表，宏觀經(jīng)濟(jì)的良好表現(xiàn)無疑也會(huì)在股市上表現(xiàn)出來。我們相信，隨著市場非理性因素的逐步減退和投資者信心的逐漸恢復(fù)，中國股市將重新回歸到一個(gè)正確的估值體系當(dāng)中。
另一方面，這樣的動(dòng)力來自投資者對決策層維護(hù)中國股市健康發(fā)展信心的確定，以及長期利好消息積累后的爆發(fā)。在最近的一段時(shí)間里，我們注意到，來自決策層的利好消息持續(xù)不斷。比如說允許上市公司回購股份、允許基金公司以資本金購買旗下基金、推動(dòng)合規(guī)機(jī)構(gòu)資金入市、減免征收股息稅、成立投資者保護(hù)基金、批準(zhǔn)商業(yè)銀行成立基金公司等等。更重要的是，隨著股權(quán)分置改革第一批試點(diǎn)工作的完成和第二批試點(diǎn)工作的推進(jìn)，市場各方對改革的認(rèn)識(shí)日漸明朗，心理預(yù)期正逐漸企穩(wěn)，而券商、基金公司等機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)識(shí)也逐漸統(tǒng)一，稅收政策、資金面支持等相關(guān)配套利好措施也有望跟上，一個(gè)有利于改革和促進(jìn)市場健康發(fā)展的氛圍可望形成。
但是，我們也必須注意到，中國的資本市場歷經(jīng)15年的發(fā)展，所積累下來的種種問題并非一朝一夕一次性可以解決，比如說券商的問題、基金的問題、上市公司的問題，等等。而且，這些問題困擾資本市場也已經(jīng)不是一天兩天了。而決策層謀求對這些問題的解決之道也同樣在一直進(jìn)行———盡管這樣的時(shí)間長了一些，廣大投資者為之付出的8800多億的代價(jià)也多了些。
令人高興的是，盡管投資者付出了高額的改革成本，但這些暴露出來的問題已經(jīng)開始逐步地得到解決。病去如抽絲，今天的中國股市更像一個(gè)大病初愈的病人，盡管肌體正在一天天恢復(fù)，但它依然脆弱。決策層今天所做的一切工作，除了治病救人，更需要為其固本正源。而這樣的工作，并不僅僅是證監(jiān)會(huì)要做的，其他的諸如財(cái)政部、國資委、國家稅務(wù)總局等等一切和股市有關(guān)的部門都應(yīng)該齊心協(xié)力，呵護(hù)仍處于動(dòng)蕩之中的中國股市。
回憶起今年的證券市場，最令人印象深刻的一句話應(yīng)該是證監(jiān)會(huì)主席尚福林說的。他說，只要各個(gè)方面達(dá)成共識(shí)，今年就是證券市場的轉(zhuǎn)折之年。
毫無疑問，這也是廣大投資者最愿意看到的。
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