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(實習記者 凌嘉) 昨日，證監會關于“第二批股權分置改革試點工作啟動”的話音未落，滬深股市聞風色變，雙雙暴跌，上證指數(資訊 行情 論壇)再創8年新低，收于1039.19點，距離“推倒重來論”的1000點只差一步。
正在北京訪問的諾貝爾獎得主約翰·納什先生是博弈論的大師，不知道當他面對中國股市這一盤博弈的棋局時，會做出什么樣的選擇？當前的中國股市顯然形成了管理層、上
市公司非流通大股東、投資者(流通股東)三方博弈的形勢。其中，管理層旗幟鮮明地繼續推進股權分置改革試點，并稱“開弓沒有回頭箭”；上市公司非流通大股東愿意在支付流通股東補償對價之后，換取流通的權利，從而實現“丟芝麻，揀西瓜”的企圖；而弱勢分散的流通股東最經濟的投票方式是“用腳投票”，“玩不起就不玩了”。昨日股市的暴跌正是體現了各方力量的博弈。
和訊信息首席分析師文國慶對“啟動第二批股權分置改革試點”發表了自己的看法：“第二批試點公司如果以國有大中型企業為主，那么對流通股東的補償不可能太多，因為誰也不愿意背上國有資產流失的責任；但補償不夠多的話，流通股東又不答應，這又是一場新的博弈。”
當記者詢問“博弈的三方什么時候才可能達到均衡”時，文國慶表示：“按照納什的非合作博弈理論，最后的結果往往是最差的結果，即當市場的市凈率為1.2倍時，非流通股東無法減持其股票了，才是市場的均衡點。而目前滬深股市的市凈率還在1.8倍左右，對應的下跌空間還有300多點。”
按照文國慶的觀點，上證指數要跌到700點才能見底。據悉，最近中金公司也發表了一個內部研究報告提供給其高端客戶，報告稱：“上證指數跌到700點左右可能是底部區域”。報告認為，目前滬深300(資訊 行情 論壇)指數股目前的市盈率是14倍，而香港國企股的市盈率是9倍，按照A股與H股接軌的預期，上證指數也應該接近700點左右，而且前提是H股不繼續下跌。
證券市場激烈的交易性決定了它是一個博弈場，如果市場各方都從自己的利益出發，而不是與其他各方很好的合作與溝通，根據納什先生的理論，最終博弈的結果只能是“共輸”，而不是“共贏”。
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