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在6月中旬，市場將同時迎來第一批試點的股東大會表決結果和第二批試點上市公司的具體方案內容。
自從5月初第一批試點方案出臺后，這些方案一直就處于反復協商與磨合狀態中，股指也被磨向了千點。表決結果能夠反映市場態度，但是表決過程的本身也有可能反映很多問題。比如說表決方式及安排是否合理，存不存在被操縱的情況。由于目前還沒有到這個時候，
所以一切都有發生的可能。
第二批試點方案的具體內容中最重要的，也就是補償對價的標準與第一批方案有怎樣的調整。很顯然，市場對第一批方案的補償對價不是很滿意，但是這種不滿很難量化統計，實際上，以后的上市公司還是要參照表決結果來制定自己的方案的，而投資者卻是要參照補償對價來決定自己的態度。
6月中旬，市場將面臨短線變數，因為屆時的結果決定了股指在千點是否能夠獲得支撐或者是繼續下跌。只要第一批試點表決結果和第二批方案具體內容出臺，就很容易判斷股指短線方向。
有一個判斷是明確的，目前市場不存在發動長周期大行情的可能。所謂“井噴”、“海嘯”、“大逆轉”、“大暴發”、“長達N年的大牛市起點”，這些可能性都很小。
基金重倉股為什么會大跌？這是現在很多人提的一個問題。實際上，這反映的是目前市場價值體系的混亂，長期的基本面判斷思路被動搖，圍繞著試點方案的投機尋寶盛行，機構也被卷入到不可知的方案博弈游戲中。至少在機構手中，那些在目前尚沒有試點欲望和試點可能的品種是沒有投機價值的，方案可能不理想的品種也沒有短期持有價值。受這個意外因素的影響，價值投資理念已被拋棄，前期的基金重倉股也失去了參照作用。
“十點意見”、“二次通知”這幾天先后出臺，股指依然弱得很，說明大家仍然在等待具體的、有實質性的市場事件發生。
整個市場在反復的不明確預期試探下，是難以形成穩定長期走勢的力量的。市場要想真正穩定下來進入牛市行情，需要等到整個股權分置改革進入到一個格局已經相對明確的階段之后。目前顯然不具備這種條件。
作者：徐勝治 大摩投資
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