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昨日，中國證監會、國資委聯合發布的《關于做好股權分置改革試點工作的意見》(以下簡稱《意見》)，要求各方為改革試點工作的平穩推進提供有力支持，并且要求大中型上市公司積極進行股權分置改革；再者有傳說，第二批試點6月即將起航。那么，這些信息對大盤將起到什么作用呢？
股權分置改革試點尤其是第二批試點有可能會增加大中型企業，因為第一批試點均
是中小型企業，沒有代表性，從而使得市場預期尤其是估值體系預期紊亂，這其實也是近期大盤指標股一度急跌的原因。但即使大中型企業成為第二批試點，也難以迅速激活市場。因為如果企業不愿意進行股權分置改革試點如何處罰，一些優質企業如果給付的對價太低或不積極將怎么辦，《意見》并沒有給出一個確定的估值預期。而且從市場方面看，宏觀經濟周期見頂的不良預期讓基金重倉股走勢疲軟，比如說煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)、揚子石化(資訊 行情 論壇)等，這些個股不僅是大中型企業，而且是典型的指標股。所以，無論它們會否參與股權分置改革試點，均難以擺脫股價重心下移的趨勢。
另外一個不可忽視的預期依然強烈，那就是大中型企業一旦股權分置改革成功而獲得流通權，會否導致A股市場短期資金的“失血”。比如說中國石化(資訊 行情 論壇)，如果給付對價獲得流通股股東通過，那么即便在一年后減持5%，對應的股數就是29.4億股，以目前市價算就是104.327億元，相當于一只大盤股上市所需要的資金量，這無疑會打破某一時點所形成的資金與籌碼的平衡，最終會使股指出現急跌的預期。
不過，《意見》也會讓市場產生兩大熱點，一是有望成為第二批試點股的候選大盤指標股；二是有望形成重新估值股。比如說商業、地產、股改含權股等，值得投資者跟蹤。
江蘇天鼎 秦洪
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