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在紐約，幾乎沒有什么春季會(huì)議能吸引來如此眾多的人，以至于組織者不得不把人們擋在門外。不過，上個(gè)月，投資者算法交易“高峰會(huì)議”卻吸引了眾人關(guān)注。
算法交易利用數(shù)學(xué)運(yùn)算，執(zhí)行復(fù)雜的股票交易，把大定單分成易于市場(chǎng)吸收的小定單。瑞士信貸第一波士頓高級(jí)交易部主任丹·馬西森認(rèn)為，算法交易就像“往湖中投入小卵石，而不是激起水花四濺的巨石�！辈ㄋ箶�(shù)學(xué)家比阿勒·霍瓦里松提出了算法的概念，人們
以他的名字為算法命名，12個(gè)世紀(jì)后，在世界最為復(fù)雜的股票市場(chǎng)上，算法正得到日益成熟的應(yīng)用。
根據(jù)高盛集團(tuán)的統(tǒng)計(jì)，美國大約1/4的股票交易在不同環(huán)節(jié)采用算法，這一比例在3年內(nèi)上升了5倍。高盛預(yù)測(cè)，這種強(qiáng)勁增勢(shì)今年仍將持續(xù)。這種增長為執(zhí)行此類交易所需技術(shù)的多年投資帶來了回報(bào)，由于傳統(tǒng)交易的盈利能力日益降低，華爾街公司都試圖扭轉(zhuǎn)這一局面。
這種增長勢(shì)頭同時(shí)也反映了對(duì)沖基金數(shù)量的增加，它們偏愛這些系統(tǒng)在復(fù)雜交易過程中提供的速度、匿名性和范圍。
但是，是什么導(dǎo)致了算法交易的“爆炸式增長”？研究咨詢機(jī)構(gòu)AiteGroup認(rèn)為，綜合因素促使傳統(tǒng)的買方公司采用這種技術(shù)。其中包括共同基金公司在競爭中面臨的降低交易成本的壓力、監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)這些成本的審查、以及增加透明度的壓力。
富蘭克林坦伯頓基金集團(tuán)是美國最大的公眾交易共同基金管理公司，其交易部主任比爾·斯蒂芬森表示，由于算法交易在成本和表現(xiàn)上的有效性，他們公司很早就采用了這種技術(shù)。今年迄今，富蘭克林坦伯頓基金集團(tuán)算法交易的數(shù)量是去年的3倍。最近施行的全美市場(chǎng)系統(tǒng)法規(guī)，意味著美國大型證券市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)電子聯(lián)網(wǎng)，加上紐約證券交易所電子交易的擴(kuò)展及其與電子交易市場(chǎng)Archipelago合并，都有利于算法交易的增長。
多數(shù)買方公司近來剛剛意識(shí)到算法交易的潛力，但是幾家公司希望能與瑞士信貸第一波士頓、高盛集團(tuán)與摩根士丹利一起，利用此前被壓抑的需求。這幾家公司被認(rèn)為是提供算法交易的主要經(jīng)紀(jì)公司。
高盛集團(tuán)電子交易產(chǎn)品發(fā)展部總經(jīng)理格雷格·托薩表示，他的團(tuán)隊(duì)監(jiān)控的競爭者數(shù)量從去年8月的8個(gè)已經(jīng)發(fā)展到現(xiàn)在的22個(gè)，另有3個(gè)即將進(jìn)入該市場(chǎng)�！拔覀兘拥降碾娫掃h(yuǎn)遠(yuǎn)多于撥出的電話，這和兩年前截然不同”，他說，“顧客或者已經(jīng)在運(yùn)用算法工具，或者意識(shí)到了它們的重要性，希望投入使用�！�
主管瑞士信貸第一波士頓算法交易銷售服務(wù)的曼尼·桑塔亞納這樣認(rèn)為，原來人們擔(dān)心算法交易可能會(huì)取代交易員，但現(xiàn)在人們知道算法是“一種生存工具，可以提高交易員的效率和生活質(zhì)量”。算法交易無法代替交易員的才智。摩根士丹利企業(yè)股票總經(jīng)理布萊恩·費(fèi)根表示：“好的算法交易無法補(bǔ)償拙劣的執(zhí)行戰(zhàn)略。這個(gè)工具幫助交易員提供更加完善的服務(wù)。”
高盛集團(tuán)算法交易部門負(fù)責(zé)人珍娜·霍爾表示，交易員曾對(duì)這種技術(shù)可能造成的混亂和可靠性感到擔(dān)憂。她說，高盛只銷售曾用于自身交易過程的算法，以保證這些算法的可靠性。“如果我們打算在自己的交易流程中使用這些算法，我們就必須確保它們能正常工作�！�
有人擔(dān)心高盛集團(tuán)一邊自己使用這些算法，一邊將其賣給客戶，這會(huì)導(dǎo)致利益沖突�；魻柗裾J(rèn)了這種說法。她表示，自營交易與公司的其余業(yè)務(wù)彼此隔離。華爾街其他公司也同樣堅(jiān)決地表示，他們盡一切可能防止此類沖突的發(fā)生。
其他持懷疑態(tài)度的人認(rèn)為，這種復(fù)雜的技術(shù)可能會(huì)被用于欺詐，然而，其擁護(hù)者卻說，任何欺詐操作都會(huì)妨礙算法按照顧客預(yù)期那樣發(fā)揮作用。
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