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周四大盤的再創(chuàng)新低，說(shuō)明大盤下跌出現(xiàn)慣性并不需要具體的理由，也表明投資者期盼更好的政策出臺(tái)。但是，牛市并非“人造”的，是市場(chǎng)轉(zhuǎn)勢(shì)而自然形成的，同時(shí)也需要用智慧找到趨向雙贏的試點(diǎn)方案，這比平準(zhǔn)基金入市更重要
本報(bào)記者 張煒
某基金經(jīng)理說(shuō)：“我們已經(jīng)不再關(guān)注股市什么時(shí)候見(jiàn)底、什么時(shí)候反轉(zhuǎn)了，因?yàn)橐徊ú憠验煹拇笈Ｊ屑磳⒄Q生，上證綜指1100點(diǎn)以下的任何點(diǎn)位，都是戰(zhàn)略性資本建倉(cāng)的極好機(jī)會(huì)。”市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，“中國(guó)股市大熊市接近尾聲，大牛市即將來(lái)到。”如此振奮人心的市場(chǎng)分析，只可惜沒(méi)有得到市場(chǎng)的響應(yīng)。5月26日，周四，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)再創(chuàng)6年來(lái)新低，收盤報(bào)于1058.87點(diǎn)。
周四的股指再次創(chuàng)新低，出現(xiàn)個(gè)股普跌現(xiàn)象，滬深兩市中只有化纖板塊是惟一上漲的板塊。化纖板塊的個(gè)股絕對(duì)價(jià)格偏低，也屬于超跌反彈特征。基金重倉(cāng)股再次遭受重挫，中原高速(資訊 行情 論壇)、皖能高速為代表的高速公路股和廈門港務(wù)(資訊 行情 論壇)、天津港(資訊 行情 論壇)等港口股跌幅居前。一些本來(lái)獨(dú)立于大盤走勢(shì)的莊股也出現(xiàn)破位下跌，如大商股份(資訊 行情 論壇)。
投資者或許非常納悶，為什么股指就是難以出現(xiàn)像樣的反彈？如果說(shuō)此次滬市跌破1100點(diǎn)是由股權(quán)分置改革試點(diǎn)補(bǔ)償不足而起，那么，三一重工(資訊 行情 論壇)修改股改方案為何沒(méi)有喚起投資者信心呢？根據(jù)三一重工周三公告，對(duì)原股權(quán)分置改革方案進(jìn)行修改，其中將對(duì)流通股股東的補(bǔ)償由原來(lái)的10送3派8元改為10送3.5派8元。同時(shí)三一重工的大股東三一集團(tuán)還增加了一項(xiàng)承諾，其中表明，一是當(dāng)自公司股權(quán)分置改革方案實(shí)施后的第一個(gè)交易日滿24個(gè)月，一是方案實(shí)施后任一連續(xù)5個(gè)交易日股價(jià)在19元或以上，僅同時(shí)滿足兩個(gè)條件才可以售股。
三一重工對(duì)股改方案的修改，初步上演了非流通股股東與流通股股東間的博弈。在三一重工看來(lái)，非流通股股東向流通股股東多送出300萬(wàn)股，如果滿足不低于19元的售股條件，等于讓步近6000萬(wàn)元。不過(guò)，市場(chǎng)方面對(duì)于新方案的出臺(tái)卻反應(yīng)平淡。周四的再創(chuàng)新低，說(shuō)明大盤下跌出現(xiàn)慣性，并不需要具體的理由。市場(chǎng)人士肯定會(huì)說(shuō)，大盤下跌表明投資者期盼更好的政策出臺(tái)。
然而，牛市并非“人造”的，是市場(chǎng)轉(zhuǎn)勢(shì)而自然形成的。1999年的“5.19”行情至今讓投資者十分難忘。但如果當(dāng)時(shí)不出現(xiàn)新經(jīng)濟(jì)熱及政府的股市發(fā)展政策走向開放，“5.19”行情會(huì)那樣轟轟烈烈嗎？或許只是一波平淡的反彈行情。當(dāng)時(shí)的很多老百姓帶著純真的發(fā)財(cái)夢(mèng)把銀行儲(chǔ)蓄投入股市，而現(xiàn)在很多老百姓盼望早點(diǎn)解套，想的是把本錢拿回來(lái)。心態(tài)的截然不同、愿望的截然不同，決定了投資者信心的高低。坦率地說(shuō)，要使一顆受傷的心重新振奮起來(lái)，并非一件容易事。現(xiàn)在管理層努力想做的恰恰是這件事，其中的難度可想而知。
股權(quán)分置改革試點(diǎn)是一個(gè)關(guān)鍵。但從三一重工方案修改后的市場(chǎng)反應(yīng)，就能看出非流通股股東與流通股股東間對(duì)補(bǔ)償理解的差異。三一重工執(zhí)行總裁向文波稱，由原來(lái)的10送3派8元改為10送3.5派8元“是一個(gè)非常痛苦的選擇，集團(tuán)高層對(duì)于是否進(jìn)一步讓利爭(zhēng)議很大”，但這“還是非流通股股東在與以基金為代表的流通股股東進(jìn)行充分溝通后的一個(gè)結(jié)果”。然而，流通股股東會(huì)理解大股東選擇的“良苦用心”嗎？有市場(chǎng)人士評(píng)論說(shuō)，“概念中的送股不是10送2而是10送20，因?yàn)檫@樣才會(huì)產(chǎn)生流通股股東擴(kuò)股和非流通股股東縮股的效應(yīng)，10送2夠誰(shuí)填牙縫的呢？與其叫送股，不如叫配股。”可見(jiàn)，“屁股決定腦袋”，非流通股股東與流通股股東間利益調(diào)和非常困難。
現(xiàn)在指望管理層用利好來(lái)“人造”牛市，希望之一是平準(zhǔn)基金入市護(hù)盤。這應(yīng)該是管理層拯救股市的一個(gè)選擇，但市場(chǎng)各方還是要認(rèn)識(shí)到，順利解決股市核心問(wèn)題才是關(guān)鍵。如果投資者繼續(xù)對(duì)股權(quán)分置改革試方案“用腳投票”，平準(zhǔn)基金入市的作用豈不是被抵消不少？因而，用智慧找到趨向雙贏的試點(diǎn)方案，比平準(zhǔn)基金入市更重要。
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