長電戰(zhàn)略投資者未當(dāng)逃兵

　　4億戰(zhàn)略配售股昨日平穩(wěn)上市長電戰(zhàn)略投資者未當(dāng)“逃兵”

　　□本報(bào)記者　萬鵬

　　昨日，長江電力(資訊 行情 論壇)總計(jì)4億股的戰(zhàn)略投資者配售部分正式上市，而該股2.12%的漲幅也明顯超越大盤，不僅成為弱市中的一大亮點(diǎn)，也令投資者信心有所恢復(fù)。

　　戰(zhàn)略投資者持股穩(wěn)定

　　2003年11月，長江電力網(wǎng)下向機(jī)構(gòu)投資者定價(jià)配售發(fā)行A股10.47億股，其中，1272家一般法人投資者獲配6.47億股，戰(zhàn)略投資者獲配4億股。在時(shí)隔一年半之后，戰(zhàn)略投資者賬面利潤率仍達(dá)到近80%。

　　在15家戰(zhàn)略投資者中，除了一家社保基金外，其余股東均為生產(chǎn)經(jīng)營型企業(yè)。對此，長江證券研究員安兆宏分析指出，一般來說生產(chǎn)經(jīng)營性企業(yè)的資金性質(zhì)決定了他們獲利了結(jié)的愿望會(huì)比較強(qiáng)烈，畢竟2000-4000萬的持股量將占用億元的資金，而且目前已獲利不菲。當(dāng)然，從另一個(gè)角度來看，成為長江電力戰(zhàn)略投資者的這些機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金流也十分充裕，國家電網(wǎng)公司、申能集團(tuán)、浙江省能源集團(tuán)還同屬電力系統(tǒng)，長期持股的動(dòng)力更明顯。因此，是否拋出長江電力，還要看各家公司的具體情況。

　　而從昨日長江電力的表現(xiàn)來看，全日成交僅有4031萬股，讓人絲毫未感覺到新增股份上市的壓力，這也表明戰(zhàn)略投資者持股信心不減。

　　借機(jī)吸納跡象明顯

　　昨日，面臨4億新增股份的上市流通，長江電力反而跳空高開，隨后，在大筆買盤的推動(dòng)下穩(wěn)步走高，為全日的上漲奠定了基礎(chǔ)。值得一提的是，該股前20分鐘的成交量就超過了2000萬股，占全日總成交量的近一半。對此，有市場分析人士表示，不排除有機(jī)構(gòu)資金在大舉吸納。

　　近期，戰(zhàn)略投資者配售部分的上市成為影響長江電力股價(jià)表現(xiàn)的最大利空，該股4天內(nèi)跌幅一度達(dá)到12%。然而，隨著上市日期的日益臨近，該股至今已連收4根陽線，股價(jià)明顯企穩(wěn)。

　　同樣的一幕還出現(xiàn)在2004年的5月18日，一般法人投資者配售部分上市時(shí)，近6.5億股的新增股票并未阻擋長江電力的上漲步伐，相反，還為機(jī)構(gòu)大舉吸納提供了契機(jī)。此后的數(shù)據(jù)顯示，長江電力成為2004年中期基金增倉最多的股票之一。

　　基本面持續(xù)向好

　　作為市場中舉足輕重的大盤藍(lán)籌股，基本面的好壞成為影響機(jī)構(gòu)投資者投資決策的最主要因素。對此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，長江電力基本面仍將長期向好，目前股價(jià)已處于合理甚至低估的價(jià)值區(qū)域。

　　國信證券首席電力行業(yè)分析師楊治山認(rèn)為，長江電力在三峽工程全部竣工前仍將保持每年10%以上的穩(wěn)定增長，而目前的股價(jià)對于長線投資者特別是保險(xiǎn)資金也很具吸引力。天相投資研究員張龍也表示，長江電力作為發(fā)展前景最為明朗、風(fēng)險(xiǎn)最低的電力上市公司，在行業(yè)由壟斷走向競爭的過渡期，其優(yōu)勢不言而喻。

　　聯(lián)合證券研究員吳載德也認(rèn)為，盡管長江電力今年一季度有所下滑，但全年業(yè)績?nèi)詫⒃鲩L10%左右，目前的動(dòng)態(tài)市盈率僅有18倍，而近期電價(jià)的上調(diào)每股收益將增加0.016元。他認(rèn)為，近期公司股價(jià)的大幅波動(dòng)主要表現(xiàn)為一種市場的博弈過程，畢竟大盤也有不菲的跌幅。