|
隨著三一重工(資訊 行情 論壇)推出首個(gè)解決股權(quán)分置試點(diǎn)方案，市場(chǎng)的焦點(diǎn)已從對(duì)管理層所頒發(fā)的試點(diǎn)規(guī)則的解讀轉(zhuǎn)移到對(duì)試點(diǎn)方案本身的評(píng)價(jià)上來(lái)。三一重工推出的10送3派8元的方案能否得到市場(chǎng)認(rèn)同，相信不僅關(guān)系到三一重工本身，更影響到后續(xù)眾多上市公司解決該問(wèn)題時(shí)所采取的基本態(tài)度、策略以及大、小股東博弈的基本格局。
目前各大機(jī)構(gòu)均展開了對(duì)該方案的詳細(xì)研究，三一重工第一大流通股股東申萬(wàn)巴黎
基金的投資總監(jiān)張惟閔即表示，對(duì)該方案目前尚無(wú)法做出最后判斷，還需進(jìn)一步的仔細(xì)研究。機(jī)構(gòu)通過(guò)什么標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)價(jià)一個(gè)方案的優(yōu)劣我們不得而知，相信一大堆繁雜的數(shù)據(jù)也不會(huì)引起我們的興趣。作為普通投資者，只關(guān)心自己能得到多少實(shí)實(shí)在在的補(bǔ)償，這些補(bǔ)償能夠在多大程度上彌補(bǔ)曾經(jīng)發(fā)生的虧損以及未來(lái)解決分置后可能造成的市值損失。
其實(shí)不用復(fù)雜的計(jì)算，一個(gè)結(jié)論是顯而易見的，以三一重工的方案，流通股股東所得到的補(bǔ)償實(shí)在有限。誰(shuí)是解決股權(quán)分置問(wèn)題的最大受益者？依舊是那些大股東們，他們將繼上市“圈錢”后分享更誘人的財(cái)富盛宴(一份測(cè)算顯示，4家試點(diǎn)公司非流通股股東獲利金額可能高達(dá)74億元，平均投資收益率為569%)。
“試點(diǎn)規(guī)則把最終的決定權(quán)交給了流通股股東，但把文章做在了非流通股上”，韓志國(guó)對(duì)試點(diǎn)規(guī)則的解讀可謂一針見血。那么，在政策框架既定的背景下，小股東能做什么？惟有積極參與和踴躍投票才能最大限度地維護(hù)自己的權(quán)利，尤其是率先試點(diǎn)公司大、小股東的博弈格局將影響后續(xù)公司的執(zhí)行情況，如果一開始大股東就輕易得逞，相信類三一重工、類清華同方(資訊 行情 論壇)的方案模式將注定使解決股權(quán)分置成為滬深股市的又一悲劇。
本報(bào)記者 王筱
| 
