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□ 北京證券 王彩江
在經(jīng)歷了五一長假的休整后，周一市場并沒有因?yàn)楣蓹?quán)分置試點(diǎn)的啟動(dòng)而有所改變。市場依然延續(xù)連綿的跌勢。盤中兩市基本呈現(xiàn)單邊下跌格局，幾無像樣的反彈。K線形態(tài)上收出了一根略帶上影線的長陰線實(shí)體。上證綜指創(chuàng)出了1130.41點(diǎn)調(diào)整新低，盤面顯示，個(gè)股跌幅繼續(xù)加劇，兩市共有75家個(gè)股跌停，132家個(gè)股跌幅超過8%，并有56家ST個(gè)股跌停，風(fēng)險(xiǎn)
繼續(xù)釋放。
我們對(duì)周一市場跌幅榜超過9%的上市公司進(jìn)行分析，數(shù)據(jù)顯示，兩市共有101家A股跌幅超過9%。其中滬市55家、深市46家。從目前市場狀況分析，諸多不確定因素抑制了主力資金的操作意愿，而操作意愿的減弱則直接導(dǎo)致了目前市場格局的混亂。
首先，年報(bào)、季報(bào)因素繼續(xù)影響。目前年報(bào)、季報(bào)基本披露完畢，風(fēng)險(xiǎn)在四月中下旬就開始有了較大幅度的集中釋放，但是在市場觀念轉(zhuǎn)變、業(yè)績預(yù)期影響以及上市公司消息面變化的基礎(chǔ)上，個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)仍有較大程度的釋放。數(shù)據(jù)顯示，兩市跌幅超過9%的上市公司中，只有22家2005年第一季度凈利潤增長率為正，占21.7%，而第一季度凈利潤出現(xiàn)負(fù)增長的上市公司為79家，占78.2%。其中主要原因仍然是業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)處于集中釋放過程。
其次，資金面因素影響。雖然2005年以來，市場發(fā)行節(jié)奏依然較慢，除了寶鋼股份(資訊 行情 論壇)增發(fā)之外，以及傳言中的大盤股發(fā)行的消息，并沒有出現(xiàn)其他更大規(guī)模的擴(kuò)容。相反，隨著保險(xiǎn)資金入市渠道的拓寬以及QFII資金的不斷增加，增量資金不斷介入市場。但是這些穩(wěn)健型資金的不斷介入，市場并沒有整體轉(zhuǎn)好的趨勢，相反，因?yàn)檫@些資金的穩(wěn)健性的需求，而市場可投資的品種并沒有相應(yīng)地增加，資金的羊群效應(yīng)導(dǎo)致了重倉股的更趨集中，同時(shí)隨著市場的繼續(xù)弱勢、賺錢機(jī)會(huì)的稀缺。在市場重心不斷下移的過程中，促使市場結(jié)構(gòu)性分化的加劇，而市場兩極分化的加劇，又反作用于目前市場績差個(gè)股的大幅下跌。
第三，消息面變化影響。
節(jié)前，中國證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作，并發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》。此舉意味著股權(quán)分置的試點(diǎn)工作，在“五一”長假之后將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段，據(jù)有關(guān)報(bào)道，清華同方(資訊 行情 論壇)、紫江企業(yè)(資訊 行情 論壇)、金牛能源(資訊 行情 論壇)、三一重工(資訊 行情 論壇)等4家上市公司進(jìn)入試點(diǎn)企業(yè)名單。
《通知》的出臺(tái)以及試點(diǎn)名單的推出，無疑是解決股權(quán)分置試點(diǎn)方面邁出的很大的一步，也是市場走向成熟的開始。但是應(yīng)該說，目前市場各方的利益天平尚未達(dá)到真正的平衡，市場也并未達(dá)成具有可操作的一致性意見，因此對(duì)于這個(gè)龐大的系統(tǒng)工程來說，今天僅僅是邁出了第一步，今后還有更長的路要走，還有更多的問題需要解決。流通股東的利益到底能夠得到多大程度的保護(hù)，目前還是未知數(shù)，關(guān)鍵要看今后的具體解決方案。因此市場選擇繼續(xù)大幅下挫，存在著市場在解決股權(quán)分置過程中，尋求更多利好的可能。
總體而言，目前市場依然處于弱勢調(diào)整過程中，市場主力資金也基本處于被動(dòng)性防守狀態(tài)，同時(shí)對(duì)于股權(quán)分置問題存在的一定的不確定性，以及近期市場傳聞人民幣升值的消息影響，從目前盤面來分析，市場主力開始逐步調(diào)整自己長期的操作思路來適應(yīng)新的環(huán)境，對(duì)部分重倉個(gè)股進(jìn)行了一定程度的減倉，如周一市場中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)的跌停，以等待消息面的明朗化。
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