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葉檀
本報前天獨家推出2004年上海上市公司高管年薪排行榜。
作為上市公司年報的伴生物，高管年薪屬于常說常新的年度話題，股民與相關從業人員希望從中看出一年來上市公司的經營業績、激勵機制是否合理、薪酬與行業、地域的相
關性如何等各種信息。這也正是本報推出這一排行榜的初衷，并且得出了大部分高管薪酬與行業、地域、業績具有正相關性的積極結論。
但是，中國上市公司高管的薪酬激勵制度頗具本土特色，“灰色底蘊”深藏不露，上市公司“夾袋”內的數據也許并未全部公開。目前，上市公司的高管薪酬由固定部分和浮動部分組成，浮動部分主要根據年度業績等指標發放。但發放金額、形式等極不透明，存在一個不公開、不透明的龐大的灰色收入帶。
薪酬的“灰色底蘊”，其土壤是非市場化或偽市場化的激勵機制。所謂非市場化，主要表現為劣績公司高管堂而皇之地領取高薪，如在薪酬不合理排行榜上，ST民豐(資訊 行情 論壇)凈利潤增長-2398.46%，而前三名高管的薪酬仍然增長了35%。這是對所有股東利益明目張膽的掠奪，上市公司不過是高管的“提款機”，股東權利虛置莫此為甚！裝飾也許是這些公司薪酬委員會的惟一作用。
前幾年甚至有高管不領薪者。一些上市公司的高管人員，大都是母公司或當地國有資產管理部門的派出代表，不在上市公司中拿報酬，名為“避嫌”，本身就有違市場經濟最起碼的原則，歪曲了經營者的“經濟人角色”。
而上市公司最常見的，卻是“偽市場化”的薪酬激勵制度。一些上市公司高管損股民以自肥，雖然形跡可疑，從報表上看卻查無實據。表面上實行符合市場化原則的合理的薪酬，實際上卻存在大塊灰色地帶，我們可以稱之為“偽市場化”，即在市場名義下靜悄悄地完成股市強勢群體的利益切割分配。今年初曝光的東北高速(資訊 行情 論壇)等公司均屬此列。
為了表明拒絕對非市場化與偽市場化的態度，我們要再次對光明乳業(資訊 行情 論壇)購入流通股獎勵高管這一符合市場薪酬透明原則的創新之舉表示贊賞。此舉既可激勵管理者，也有助于公司業績的提升，更重要的是，可以置于各方的監管之下。有人甚至按當日股市計價，測算出了王佳芬應繳稅款為100萬元，這就是透明的妙處。否則，國家何來稅收？股東利益如何保護？
只有確保薪酬制度的透明度，才能將上市公司置于股民們灼熱的眼光下，融化掉上市公司高管薪酬制度中非市場與偽市場的堅冰，走出灰色地帶。也許到人人都可以從容地計算高管稅收的那一天，我們才能評價，我們上市公司的高管的收入是否處于市場的合理區間。
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