脆弱股市面臨空前信心危機 譴責證監會有什么用

　　滬深兩市昨天股指再創新低。有觀察家以“空前的信心危機”來形容目前脆弱的股市。證監會因為時隔9個月之后啟動新股審核，毀滅了股民對于全流通的預期，加之同意寶鋼股份(資訊 行情 論壇)大規模增發計劃等舉動，而成為現成的箭垛，被痛斥為“自毀股市自毀長城”！

　　上市公司造假肆虐，圈錢成風，作為監管部門當然應承擔相應責任，但他們只能承擔 應該承擔的那部分“有限”責任。

　　如果了解當代中國企業的發展脈胳，了解國企變革的歷史淵源，我們就會對證監會抱有同情，因為涉及大型國企發展戰略這樣的重大決策，從來不是一個具體的監管部門能夠說了算的。而冷靜地追根溯源，我們也會理解，一個證券監管部門，無法為接連而來的股權分置、大股東成為既得利益集團等畸形市場現象負責。

　　并且，僅就監管而言，也需要其他行政部門與司法部門的密切合作，否則，所謂監管將孤掌難鳴。

　　例如，最高法院對于證券民事訴訟設置的受理條件，就非證監會所能左右。以2004年12月首例銀廣夏民事賠償案為例，雖然股民勝訴，但由于銀廣夏資不抵債、無力對投資者進行賠償，股民拿到的是“司法白條”。高昂的訴訟成本與可能的司法白條，足以嚇退許多股民的維權步伐。

　　另外，對建立中國股市投機文化“有功”的股民，也不能不對股市的現狀承擔相應的責任。大概很少有人會相信，一個三分之二由國有股組成的股市會徹底按市場的原則辦事。大型國企有太多冠冕堂皇的圈錢理由，如穩定國計民生、發展地方經濟等等，這些理由不僅贏得了有關部門的事實上的支持，而大多數股民也在無意中推波助瀾，如炒作國企重組概念，反對給予事實上行使總管之職的有貢獻的企業家以補償，對郎咸平開出的國字號藥方無原則叫好……如此種種，無不助長了國企的非市場化的改革思路。

　　所有這些現象疊加在一起，構成深層的市場文化底蘊。那就是，相信行政對市場的主導力量，反對給創造市場價值的企業家以應得的利益，因此造成了清華大學教授秦暉所說的最惡劣的權貴市場經濟的典型范本。

　　今天股市的衰退已經證偽了這種理念；而今天股市的混亂，正反映了此前大多數人對市場經濟觀念的模糊認識。當前中國股市處于危急關頭，但也應是樹立市場觀念的最佳時機。

　　當股市投機盛行時，多數人跟風炒作，無暇顧及中國股市的深層次弊病，并對提出弊病者加以責難，證監會的作用與權限一度受到漠視。但一旦股市衰落，偏偏有人相信，這一受到漠視的部門能夠重振沉疴。

　　中國的證監會無法脫離中國市場現狀，拔著自己的頭發飛向理想的市場，不僅證監會，任何一個部門都無此能力。

　　放棄對證監會上綱上線的指責，才能讓造成股市現狀的各個部門“各歸其位，各負其責”。

　　作者：葉檀 NBD評論員