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劉曉暉
光明乳業(資訊 行情 論壇)最近有點煩。根據公司2004年年報披露，公司從二級市場購入近90萬股流通股獎勵包括董事長兼總經理王佳芬在內的四位高管。此舉措一經部分媒體炒作，各種說法滿天飛，什么“王佳芬持股46萬股，一天縮水28萬”，什么“公司把利潤分給高管損害了小股東的利益”，等等。光明乳業對管理層的激勵在一些媒體的報道下變了
味道。
按照公司董秘朱建毅的說法，光明乳業獎勵高管的舉措，履行了正當手續，規范、透明地進行操作，沒有損害包括中小投資者在內的任何人的利益，管理層持股不涉及公司的控制權。光明乳業最新的股本結構顯示，公司總股本為104189.26萬股，其中流通股為24000萬股，高管持有的近90萬流通股占總股本的比例微乎其微。
在業內人士看來，光明乳業此次激勵管理層的做法非常富有創新色彩。光明乳業沒有把對高管的獎勵通過高額年薪的方式獎給管理層，而是從二級市場買入股票獎給高管，等于把高管的個人利益與公司的長遠發展緊密結合在了一起。股票畢竟不是現金，如果公司經營不善、業績下滑，其股票在二級市場的表現便會一瀉千里，高管持有的股票市值就會大幅縮水。以前高管作為公司的管理者，雖然盡職盡責地經營公司，但對持有公司股票的中小投資者的甘苦畢竟沒有感同身受，現在，公司高管也成了公司的小股東，公司經營不善就會直接損害自己的切身利益，難怪包括基金經理在內的一些專業投資者都認為，公司高管應盡量多地持有本公司的股票。
在國外成熟的證券市場，對管理層的激勵可以采取股權、期權等種種方式，而國內市場則受到種種限制，以至于大部分上市公司只能采取發放現金的方式獎勵高管。在已披露年報的公司中，部分上市公司高管收入出現大幅增長，其中雖不乏業績優良者，但一些公司的高管薪酬增長率竟比公司利潤增長率高出數十倍。不管公司業績好壞一率派給高管高額現金，這容易滋生高管的短期行為。而股票激勵的方式恰恰相反，因為畢竟誰也不希望自己離任的時候，手頭的股票變成一堆廢紙。
光明乳業對公司高管的激勵制度，值得鼓勵。
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