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解決股權分置問題的拖延、“A＋H”的大范圍實施、大盤股的集中上市，是2005年內地股市面臨的三大威脅。日前，著名經濟學家、北京邦和財富研究所所長韓志國在“2005中國金融形勢預測、分析與展望專家年會”上作出這樣的判斷。
今年以來，市場一直預期股權分置問題將得到解決，特別是在“兩會”前后，有關股權分置問題解決的消息對市場有著不可忽視的影響力。韓志國認為，股權分置問題不解決
，內地股市就不可能成為一個公平、公正、公開的市場。“現在，解決股權分置問題的最好時機確實到了，再不解決，市場就會被拖垮。”韓志國指出，解決股權分置問題沒有多贏的方式，重大制度創新不能追求零風險。
“A＋H”也是近期令市場擔憂的問題之一。有消息稱，港交所已受理兩宗A股、H股同步上市申請，交行將在5月份實現“A＋H”發行。業內人士擔憂，“A＋H”的發行方式不僅僅會給市場帶來擴容壓力，同時將加大A股整體股價所面臨的壓力，引起A股價值中樞進一步向香港等成熟市場靠攏。
對此，韓志國指出，“A＋H”應該管制，不可以大面積實施。如果大面積實施，A股市場將呈現H股化，內地股市將會被擠垮。他指出，H股的定價和內地股市不一樣，“A＋H”的結合會使股市失去新興市場的全部特征。
而大擴容的壓力也是“兩會”后不可忽視的負面因素之一。2004年9月份以來，受行情低迷影響，新股發行速度明顯減緩，造成許多已經過會企業的存量堆積。在此背景下，“兩會”后，市場預期新股的發行節奏可能會加快。對此，韓志國指出，大盤股集中上市將壓垮市場。如果大盤股要上市，應該在解決股權分置問題以后。他認為，現在股市的大局應該是保持市場的穩定。
中證
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