|
董少鵬
溫總理3月14日就股市發展發表講話之后，人們紛紛對此加以解讀，不少文章亦見諸報端。在普遍看好資本市場發展前景特別是對今年股市寄予期待的同時，一些雜音也現身其中：
比如，有人說“市場自有自身的規律，講話可能只是延緩了下跌的節奏”；再如，有人說講話“并不是某些市場人士所理解的‘救市’和救指數”，“溫總理的救市決心同樣告誡那些違規作假、圈錢成性和欺騙投資者的市場參與者收斂點”；再比如，有人說隨后的利空將更加集中，靠中國證監會執行“國九條”（指國務院《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》）只能繼續落空；還有，“總理的關心和基金重倉股的大跌聯系起來都意味著一場風雨即將來臨，千萬不要單純認為是洗盤、打壓吸貨”，“下跌趨勢一形成，只有退避三舍”，等等。
我們注意到，在溫總理講話發表后，滬深市場當日出現沖高回落，隨后則出現較大幅度的下跌。市場內在規律固然是起決定性作用的，但是，一個信心原本就不足的市場，其當前走勢很難說是十分正常的。
溫總理向著全國觀眾十分鄭重地說：“中國的股市是同社會主義市場經濟一起發展的”，“證券市場為中國的經濟建設作出了重要貢獻”，其肯定資本市場歷史作用的殷切之情溢于言表。他還指出，中國股市之所以低迷，首先是由于“知識和經驗的不足”造成的。這句話出自一國總理之口，如此坦率地承認這一點，確實讓人由衷地敬佩。
需要特別注解的是：“總理答記者問”，不能簡單地理解為當面回答幾個問題，而應當充分認識到，在這個特定的場合，總理答問是方向性信息、環境信息的公開，它可以幫助人們在特殊時候，判斷出政府的信心和決心。與此類似的，如前總理朱镕基在面對亞洲金融危機時所表現出的負責任的大國的態度，所表現出的堅定承諾。溫總理此時的講話，是具有權威性的，尤其用他相對個性化的語言表述出來，更能夠幫助人們理解政策精神和方向。
從2001年6月到現在，滬深市場持續下跌，迄今熊市階段已長達4年余。股市投資者大部分都是賠錢的，現在比例占到80%至90%。保守估計，4年來國內A股原有股票流通市值的總體損失為8000億元。盡管國務院各部委出臺了一系列推動資本市場穩定發展的措施，直至2004年初出臺“國九條”，但是，對于資本市場的盲目指責仍然持續，干擾著資本市場按照中央方針去治理和發展。一個壞了“滿鍋湯”的王小石，被放大為證監會整體的不誠信；幾家證券公司財務危機，被放大為整個投行業的不規范；上市公司出現高管違法，也被放大為上市公司整體低劣。
當然，這樣說，并不是我們對于監管者、證券公司、上市公司一概滿意；也不是說，這些方面出現問題很正常。而是說，由于經驗不足、由于經濟體制轉軌的特殊條件所局限，證券市場出現了一些別國難以遇到的難題，不能夠簡單責備。要把中國資本市場從新興＋轉軌轉向一個成熟的市場，建立過去沒有建立的制度，解決過去沒有解決的問題，不能無視或脫離資本市場的歷史基礎。比如股權分置問題（這也是個新提法）、股票的定價問題，就是在過去的環境下定的，現在要解決，不能忽略歷史。
現在應當集中精力，迅速解決市場的基礎薄弱問題。而不能像某家國外投行所說的，“交易所就是加油站”，中國沒有必要搞證券市場，中國企業直接去紐約、倫敦或者日本交易所上市就行了。中國需要強大的、與其市場經濟規模相匹配的資本市場。對于薄弱的市場基礎建設，指的不單單是嚴厲的監管措施，而是一個“系統”。有的方面要靠改革機制，有的方面要靠開辟新路，有的方面靠救助措施，也有的方面要靠亡羊補牢，務必系統地看待和處理。
在“國九條”出臺的背景下，仍有個別一味為“券商瀕臨破產”叫好、一味指責“中國上市公司沒有價值”、一味鼓吹“市場回歸1992年起點合理”的聲音，并不值得大驚小怪。但是，如果這樣的聲音比較泛濫，則值得警覺。中國資本市場持續低迷，應當令國人憂慮，而不是相反。
在“兩會”期間，溫總理在經濟界小組會上也特別提到了股市。這與他在記者會上所講的“雖然很少就股市發表意見，但每天關心著股市的行情”遙相呼應。溫總理當然明白自己的言論會影響到市場，因此不宜多說，但他內心還是對股市十分在意，希望股市好轉。他在記者會上兩度同意延長時間，在最后一刻回答了這個被他稱為“可能是互聯網點擊率最高的問題，也是社會上比較關心的一個問題”，可謂意味深長。
溫總理所講的六點意見，是全面考慮資本市場歷史和現實，可以理解為對落實“國九條”作出的鄭重承諾。這個鄭重承諾，關乎資本市場的改革開放和穩定發展，關乎整個金融體系的健康穩健運行，其中自然也包括改變股市指數長期低迷的狀態。
全面認真領會總理的講話精神，才是真正務實的、負責任的。
| 
