蕭灼基：股市存在五個不一致 堅定看好未來發展

　　○ 我最看重政府工作報告中“切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權益”這20個字

　　○ 對于我國股市未來的發展，我是堅定的樂觀派

　　北京消息 “我昨天看到尚福林同志講今年是資本市場的轉折時機，我希望這個說法今年能實現�！比珖�政協委員、北京大學教授肖灼基在政協會議間隙接受本報記者采訪時表示，發展資本市場首要是保護投資者利益。

　　記者：溫家寶總理在政府工作報告中，對改革發展資本市場提出了94個字的要求，您如何評價這94個字？

　　蕭灼基：我最看重的是切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權益這20個字。

　　保護投資者利益涉及的問題比較多，解讀也不同，但我認為，最根本的保護，就是要讓投資者有利可圖。投資者的最大利益就是能夠賺錢，有合理的機制保證他們可以有賺錢的機會，保證他們投資股市的收益可以大于把錢存進銀行的收益。

　　在這個問題上，政府應該發揮作用。我國是發展中國家，我們的資本市場與發達國家的資本市場有很大不同，政府對于股市的影響是非常大的。政府不僅是股市游戲規則的制訂者，而且我們的上市公司，有很多是由國有企業改造而來的。政府關于資本市場的政策和制度的設計，都應圍繞著保護投資者利益，給他們以希望。

　　記者：您如何看待當前中國股市？

　　蕭灼基：股市發展到現在，存在一些問題，突出的表現就是五個不一致。

　　一是我們股市的形勢與經濟發展情況不一致。有人認為股市應該是宏觀經濟的晴雨表，但在我國宏觀經濟形勢比較好的情況下，股市反而呈現出反晴雨表的狀態，這是不正常的。二是股市走勢與上市公司效益不一致。去年以來，我國企業包括上市公司的總體效益增長都比較快，但股市卻仍在下跌。三是股市資金量與居民金融資產的增加不一致。近年來我國城鄉居民金融資產持續增加，但其中絕大部分并沒有投資于股市，這主要是個信心問題。四是融資情況與國家提高直接融資比重的政策不一致。一直以來，國家都強調提高直接融資比重，但股市融資占全部融資的比重卻從最高時的11%下降到目前的3%。五是股市走勢與周邊股市、發達國家股市走勢不一致。

　　記者：您認為造成上述問題的原因是什么？

　　蕭灼基：原因很復雜，我把當前股市出現的問題統稱為股市綜合癥，分析起來主要的原因有5條。首先是政策性原因。這一輪的股市下跌，從2001年的國有股減持開始，我們在錯誤的時間出臺了錯誤的政策。二是供求比例不協調。一方面，股市發展要實現供給擴容，但擴容供給的同時沒有實現需求擴容。三是在處理歷史遺留問題時步驟過快過急。四是輿論導向有問題。有些輿論的說法影響了投資者信心，不利于股市發展。五是創新能力不足。

　　記者：您認為今年中國股市的發展是否可能出現轉折？

　　蕭灼基：我昨天看到尚福林同志講今年是資本市場的轉折時機，我希望這個說法今年能實現。中國的經濟要發展，中國的資本市場也一定要發展，發展是硬道理，發展資本市場也是硬道理，我們一定要給投資者以信心。

　　對于我國股市未來的發展，我是堅定的樂觀派，我曾經講過很多豪言壯語，包括股市要重整雄風，再度輝煌，暴雨過后是晴天，等等。我的這些看法，現在仍然堅持。

　　上海證券報記者 周翀