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□ 江蘇 龔為偉
多年來，上市公司虛增利潤、虛假信息披露、隱瞞挪用募集資金炒股等違規、違法案例層出不窮。新年伊始，已有利嘉股份(資訊 行情 論壇)、國光瓷業(資訊 行情 論壇)、豐樂種業(資訊 行情 論壇)、方大(資訊 行情 論壇)A等上市公司遭證監會查處，而出事的上市公司高管則更多。
上市公司造假為何屢禁不止？筆者認為，根本原因在于處罰太輕！如豐樂種業虛構主營利潤達1.58億元，不僅如此，該公司還虛構在建工程，并挪用募集資金3.83億元進行證券投資。如此違規違法行為僅被證監會罰款60萬元，對各當事人給予警告，并酌情處以數量不等的罰款。很顯然，低廉的違規成本根本無法遏制上市公司的造假行為，而越來越多的造假公司勢必動搖投資大眾信心。
眾多投資人不會忘記，2002年年中，美國安然、世界通信等一批上市公司造假被曝光導致股市暴跌。美國行政、立法當局立即做出快速反應，布什總統2002年7月9日在華爾街面對上百名CEO發表演講，呼吁制定新的更嚴厲的處理條例，來對犯有欺詐最的公司管理人員予以處罰。緊接著，7月24日，美國參眾兩院就廣泛的公司改革議案達成一致，重拳出擊違規企業，對涉嫌違法行為的公司主管可判處最高達20年的監禁。7月30日，布什簽署了上述法案。幾個月前，安然公司一位前高管被判處10年監禁并罰款100萬美元。所有這些無疑都表明，美國證券市場糾錯機制一旦啟動，其威懾力不言而喻。
中外證券市場的實踐和經驗表明，杜絕上市公司及其高管造假，僅有罰款、警告和公開譴責是遠遠不夠的。借鑒美國等成熟市場的做法，我國證券市場應當盡快完善相關法律法規體系，使行政處罰與司法懲處相結合，嚴懲那些膽大妄為的造假者。
人們有理由相信，如果有一天，上市公司違法者因為造假而受到法律嚴懲，那么中國證券市場和上市公司的造假案例將會大為減少。
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