1個月12位高管落馬 上市公司內部監管令人堪憂

　　此次上市公司高管輪番落馬頻率之高、涉案之重為以往所罕見，業內人士指出，在國資委進一步深入履行出資人身份而加強監管背景下，類似現象會繼續發生

　　本報記者 陳曄

　　頻頻發生的上市公司高層落馬正成為2005年的一個市場奇觀。

　　截止到2月2日，今年已有11家上市公司的12名高管落馬。事發高管案例中，大多是由于侵吞國有資產等問題由外部監管機構查出。在這些擁有完整公司架構的上市公司中，內部監管如同虛設。

　　分析人士認為，外部監管雖能起到很大作用，但缺失內部監督，外部監管的難度將加大。在他們看來，多方面作用的合力才能形成真正的有效監管。

　　高管落馬風暴前所未有

　　最新被曝光的高管落馬事件發生在廣州的兩家醫藥企業。2月2日，廣州市通報的去年當地各級紀檢監察機關查處大案要案的情況被媒體曝光。其中，廣州兩家上市公司原董事長受賄案引起了投資者的關注。廣州藥業(資訊 行情 論壇)股份有限公司(600332)原董事長蔡志祥、廣州白云山(資訊 行情 論壇)制藥股份有限公司(000522)原董事長李益民因重大受賄案，目前，正被廣州市檢察院審查。

　　這只是眾多事發高管的冰山一角，大批上市公司問題高管在清查中被曝光。

　　1月15日，東北高速(資訊 行情 論壇)(600003)董事長張曉光涉嫌挪用公款被吉林省人民檢察院刑事拘留，這像打開了本輪風暴的閘門；同日，山東巨力(資訊 行情 論壇)(000880)公告原董事長王清華涉嫌虛增利潤騙取配股資格被檢察機關提起公訴。

　　1月16日，在證監會浙江監管局的介入下，浙江東方(資訊 行情 論壇)將藏掖了一年多的浙江省審計廳對浙江東方進行就地審計時發現的一系列違規問題曝光，浙江東方(600120)前董事長劉寧生、前任副董事長吳建華涉嫌嚴重違反國家財經紀律從而造成國有資產重大流失，被浙江省紀委“雙規”。

　　1月19日，開開實業(資訊 行情 論壇)(600272)總經理兼三毛派神(資訊 行情 論壇)(000779)董事長張晨涉嫌合謀侵吞數億元國有資產被公開。

　　1月25日，?ST京西(資訊 行情 論壇)(000802)董事長劉利華因涉嫌挪用公款被刑事拘留；此外，東方創業(資訊 行情 論壇)(600278)副總經理陶洪涉嫌經濟問題被“雙規”。

　　1月27日，深圳機場(資訊 行情 論壇)(000089)公告，公司總經理崔紹先因涉嫌個人犯罪已被公安機關刑事拘留，目前正在調查中。

　　1月28日，利嘉股份(資訊 行情 論壇)(600696)發布重大事項公告稱，公司日前接到四川省廣漢市公安局通知，公司總經理陳翔因個人涉嫌合同詐騙罪，已被四川省廣漢市公安機關逮捕。

　　類似現象還將持續發生

　　分析人士指出，此次上市公司高管輪番落馬頻率之高、涉案之重為以往罕見，他們強調，在國資委進一步深入履行出資人身份而加強監管的背景下，類似現象會繼續發生。

　　據悉，一些地方證管辦開始將上市公司監管落實到個人，每個人負責幾家上市公司。且監管層的監管思路也出現了變化，過去監管的重點是市場操縱者，對上市公司的監管主要集中在信息披露方面，現已開始落實到對具體的公司治理以及高管行為的監管。

　　有市場人士分析，累積了十幾年的上市公司質量和治理結構危機，在持續低迷股市的不斷刺激下，許多問題將集中爆發。

　　一位券商研究所負責人表示，加大對上市公司高管違規違法的監管力度，與國內經濟環境的大氣候有關。他指出，中國股市發展至今，已是不同的利益主體博弈的一個場所，相較而言，股市中的公眾投資者，特別是中小投資者處于弱勢地位。

　　“要建立和諧股市，需要保護中小投資者利益，這也是‘國九條’(《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》)的重要內容�！痹谶@位券商研究所負責人看來，落實“國九條”，不僅是推出類別股東表決機制等增強中小投資者話語權的新規則，同時也要加強監管。

　　拷問公司內部監管

　　分析人士認為，造成上市公司高管違規的原因除出資人沒有到位等原因外，發揮日常監管作用的公司內部監管不到位也是問題的癥結所在。

　　在上市公司內部架構中，大股東濫用控制權而企業內部缺乏必要的制約機制。“大股東控制”往往表現為董事會的權力董事化甚至董事會權力董事長化，即董事會完全成了董事長一人的董事會。大股東通過董事會以及經理層實行對公司的控制，進行利益輸送，侵蝕中小投資者的利益。

　　在如此背景下，大股東一方面通過董事會及經理層侵犯中小投資者利益，另一方面，股東也缺乏對董事會及經理層的必要監督和制約，給了這些高管層違規違紀的充分空間。

　　造成這一現象與體制存在缺陷也非常有關系�！�公司法》規定，董事長應由股東大會選舉，總經理應由董事會聘任。但在實際中，許多上市公司高管的任免不是行政任免，就是由大股東指定。高管層的選舉、聘任往往有名無實。由于上市公司高管沒有與上市公司一致的長期利益觀，容易引發犯罪動機。

　　事后處罰不力、違規成本低是高管問題屢禁不止的另一個原因。過去，不管上市公司的違規行為多么嚴重，多只是被公開譴責或處予幾十萬元、幾萬元罰款，在遭受公開譴責后，上市公司往往只需發布致歉及風險提示公告，就可將一單牽涉幾億資產、幾千萬擔保額的違規事件不了了之。