滬指昨日再破1200點(diǎn) 創(chuàng)5.19行情以來(lái)新低

　　業(yè)內(nèi)看市

　　新華社北京1月31日專(zhuān)電　滬深股市1月31日雙雙低開(kāi)后加速下行，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)開(kāi)盤(pán)后不久便失守1200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，全天下跌21.85點(diǎn)，報(bào)收于1191.82點(diǎn)，收盤(pán)再度創(chuàng)出滬深股市1999年“5.19”行情以來(lái)的最低點(diǎn)位。

　　從盤(pán)面上看，滬深兩市人氣低迷，交投清淡，絕大多數(shù)股票下跌，數(shù)十只股票處于跌停位，兩市交易量維持在80億元左右。就近日股市走勢(shì)而言，由于受1月24日股票交易印花稅下調(diào)“利好”消息的刺激，前幾日股市走出了短暫的行情。不過(guò)，目前來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)將這一消息消化，股市重新下探尋找新的支撐點(diǎn)。

　　就歷年臨近春節(jié)前的股市行情而言，由于賬務(wù)等原因，往往導(dǎo)致股市年底時(shí)資金并不特別充裕，而且也會(huì)有投資者進(jìn)行“持股過(guò)年”或者“持幣過(guò)年”的選擇，再加上前段時(shí)間股市急速下行的慣性，市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，股市跌破1200點(diǎn)倒也在意料之中。

　　值得注意的是，我國(guó)證券市場(chǎng)即將迎來(lái)《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》(俗稱(chēng)“國(guó)九條”)公布一周年的紀(jì)念日(2004年2月1日)。而且，監(jiān)管部門(mén)也明確表示，2005年是全面貫徹落實(shí)“國(guó)九條”的關(guān)鍵一年�？梢韵嘈牛�這將為春節(jié)后的股市行情鋪墊下一個(gè)堅(jiān)實(shí)的發(fā)展基調(diào)。

　　2005年的股市讓人感覺(jué)到格外“寒冷”，股指的低點(diǎn)不斷被刷新，所有的投資人似乎都已經(jīng)到了崩潰的邊緣。股市怎么了？是資金失血，還是缺乏做多信心？1月30日，在“2005年中國(guó)股市行情峰會(huì)”上，國(guó)內(nèi)眾多基金、投資咨詢公司、證券公司的負(fù)責(zé)人坐在一起，探討中國(guó)證券市場(chǎng)的未來(lái)。

　　　-市場(chǎng)：應(yīng)當(dāng)還本清源

　　“股權(quán)分置、投資者資金流失、宏觀調(diào)控，或者是貨幣緊縮政策，這些只是頭痛治頭、腳痛治腳的辦法，而不是解決問(wèn)題的根本，”來(lái)自安妮投資公司總裁安妮直言說(shuō)，“目前整個(gè)市場(chǎng)最關(guān)鍵的問(wèn)題，是包括參與者、監(jiān)管者，或者是主流資金，都沒(méi)有把信用建設(shè)當(dāng)做自己的生命。”

　　近期我們看到有十位高管人員連續(xù)被捕被抓，這些對(duì)股民投資者的心理打擊要比股市下跌更為殘酷�？墒沁@些問(wèn)題還會(huì)繼續(xù)暴露，我們要做好思想準(zhǔn)備，也許在未來(lái)一個(gè)月中，還會(huì)有幾十名高管人員被抓。

　　安妮認(rèn)為，一直以來(lái)，中國(guó)股市執(zhí)行的不是嚴(yán)刑律法，而是姑息容忍，甚至是某種程度上的縱容，像藍(lán)田股份，投資者打了這么多年的官司，至今他們也什么都沒(méi)有得到。國(guó)外有一個(gè)哲學(xué)家說(shuō)過(guò)，一次不公正的判決，其惡果相當(dāng)于十次犯罪。不過(guò)，現(xiàn)在既然問(wèn)題已經(jīng)開(kāi)始暴露了，也應(yīng)該說(shuō)是好事，問(wèn)題的曝光使我們這個(gè)市場(chǎng)看起來(lái)更有希望了，我們希望我們的市場(chǎng)借此能夠還本清源。

　　-牛市：是靠企業(yè)說(shuō)了算的

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，股權(quán)分治可能是解決證券市場(chǎng)的最好辦法，只要股權(quán)分治一解決，馬上就會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的牛市，但廣發(fā)基金的投資總監(jiān)朱平卻認(rèn)為，有沒(méi)有牛市，不是誰(shuí)說(shuō)了算的，也不是資金說(shuō)了算，而是企業(yè)說(shuō)了算，是看企業(yè)有沒(méi)有回報(bào)。“如果明天說(shuō)，可以按凈資產(chǎn)減持了，所有的股份都可以流通，那么會(huì)有很多的股票馬上跌破凈資產(chǎn)。就是說(shuō)，即使按照凈資產(chǎn)減持，但實(shí)際上仍會(huì)有很多股民出現(xiàn)損失，原因就是他們投資的這些上市企業(yè)是沒(méi)有回報(bào)的。”

　　朱平認(rèn)為，股權(quán)分治或者凈資產(chǎn)減持其實(shí)不是我們這個(gè)證券市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)所發(fā)展的一個(gè)最核心問(wèn)題，但這個(gè)問(wèn)題確實(shí)是很關(guān)鍵，因?yàn)樗�可能吸引，比如說(shuō)像攜程、盛大、QQ這樣的公司在國(guó)內(nèi)上市，其實(shí)受益的可能是所有的人。

　　-股市：置之死地而后生

　　東吳證券資產(chǎn)管理總部的戴亮認(rèn)為，2005年在規(guī)范的基礎(chǔ)上，會(huì)出現(xiàn)一系列化解券商行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的制度安排，例如對(duì)券商存在的歷史包袱，將出現(xiàn)清晰的解決方案。對(duì)券商先天存在的制度缺陷，如風(fēng)險(xiǎn)管理的缺位、資產(chǎn)管理制度上的缺陷，將出臺(tái)一個(gè)分離解決的方案。對(duì)券商風(fēng)險(xiǎn)處置，將參考國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，出臺(tái)一個(gè)市場(chǎng)化的處置框架。經(jīng)過(guò)一系列的制度安排，同時(shí)伴隨著券商創(chuàng)新試點(diǎn)的進(jìn)行，問(wèn)題券商將被淘汰，那么券商將以健康活力的狀態(tài)重回市場(chǎng)。

　　他認(rèn)為，2005年，市場(chǎng)面臨重重壓力和眾多不確定性因素，股市正處于調(diào)整結(jié)構(gòu)權(quán)的痛苦之中�！澳壳暗闹袊�(guó)股市，可以稱(chēng)之為置之死地而后生，死地呢，現(xiàn)在已經(jīng)到了這樣一個(gè)地步了，至于是否能夠后生，就需要看管理層的魄力和他們采取的措施了�！�

　　北京青年報(bào)： 張旭東 毛曉梅 劉志剛