清污風(fēng)暴席卷股市公司 高管兩天倒一個(gè)

　　1月28日，利嘉股份(資訊 行情 論壇)總經(jīng)理陳翔被捕，這使得開年以來還不到一個(gè)月內(nèi)落馬的上市公司高管人數(shù)竄至11個(gè)，涉案公司達(dá)10家。如果從推倒第一張骨牌的1月12日算起，平均兩天就有一個(gè)高管倒下。

　　股市嚴(yán)冬里刮起的這股“清污風(fēng)暴”，因?yàn)樗痉�機(jī)關(guān)的介入，凜冽程度明顯超過以往。高管紛紛落馬、公司丑聞?lì)l暴的背后，是監(jiān)管部門斷臂求生的悲壯努力？還是中國股市積 重難返的全面爆發(fā)？市場在考驗(yàn)股民耐心的同時(shí)，更考驗(yàn)著監(jiān)管部門的能力與智慧。

　　高管落馬：“慢性病”引發(fā)“癌變”

　　翻閱落馬高管的“病歷卡”，一個(gè)共同特點(diǎn)，就是違法犯罪事實(shí)遠(yuǎn)非一日之寒。

　　倒騰箱包起家的張晨在入主開開實(shí)業(yè)(資訊 行情 論壇)前，就利用關(guān)聯(lián)交易套走了中深彩大量資金。2002年入主開開實(shí)業(yè)后，又通過第一大股東開開集團(tuán)與上海和康、上海九豫、上海怡邦簽定股份轉(zhuǎn)讓及托管協(xié)議，使開開實(shí)業(yè)數(shù)億元國有資產(chǎn)落入個(gè)人囊中。

　　山東巨力(資訊 行情 論壇)的發(fā)病史，最早可以追溯到上個(gè)世紀(jì)。知情人士稱，1998年至1999年，公司向職工集資幾千萬元炒股，結(jié)果巨額虧損。為解決集資壓力，2003年被迫引進(jìn)盛邦投資做大股東。盛邦入主后發(fā)現(xiàn)資金黑洞，遂向監(jiān)管部門出示了證據(jù)。2004年初，證監(jiān)會(huì)決定對山東巨力立案調(diào)查，最終發(fā)現(xiàn)了其騙取募集資金的行為。

　　被稱為國內(nèi)“珠寶第一股”的西安達(dá)爾曼(資訊 行情 論壇)，自1996年上市之日起，董事長許宗林便一直利用職務(wù)之便，指使公司財(cái)務(wù)人員，伙其他人從控股的幾家公司，以“貨款”往來名義，先后將1000萬美元、1990萬元人民幣存入私人賬戶。

　　東北高速(資訊 行情 論壇)自1999年上市以來就鬧劇不斷：先是2000年董事會(huì)將管理層就地免職，兩大股東水火不容；其后在有關(guān)部門的責(zé)令整改下，重新坐到一起的兩大股東各行其是；有消息稱，2004年初，曾任職于東北高速的一位重量級人物出走國外，但董事長張曉光卻沒有采取任何行動(dòng)。

　　病歷透視：誰在激活“癌細(xì)胞”

　　在上有監(jiān)管層、內(nèi)有監(jiān)事會(huì)、外有獨(dú)立董事的多重監(jiān)督下，是誰激活了高管們貪婪的癌細(xì)胞，又是什么能讓帶病高管長期游離于監(jiān)督者的視野之外？

　　國內(nèi)上市公司的大股東，往往都是地方政府。高管們的背后，自然都拖著政府長長的影子：東北高速董事長張曉光，長期擔(dān)任黑龍江省交通系統(tǒng)的領(lǐng)導(dǎo)；利嘉股份總經(jīng)理陳翔曾在福建省委辦公廳工作。

　　“人權(quán)”的政府化，必然導(dǎo)致“事權(quán)”的非市場化。2002年底，山東濰城區(qū)政府發(fā)不出工資，向山東巨力借款數(shù)百萬元，至今未還；巨力所在的街道辦也曾借款300萬元。據(jù)已公開的財(cái)務(wù)報(bào)表，山東巨力因當(dāng)?shù)匦蘼贰⒔ü珗@等發(fā)生的攤派資金就達(dá)3000多萬元。

　　制度設(shè)計(jì)缺陷，內(nèi)控機(jī)制成為“內(nèi)部人的控制”。監(jiān)事會(huì)成員多為公司職工，下級“監(jiān)督”上級，監(jiān)事會(huì)自然就成了“橡皮圖章”。獨(dú)立董事因?yàn)樾枰�控股股東提名聘任，為流通股東謀利益者很難獲得“青睞”，其為“花瓶”命運(yùn)在所難免。政府任命高管、高管任命監(jiān)督者、監(jiān)督者監(jiān)督高管，最后形成“狗咬尾巴”式的怪圈。

　　違規(guī)成本太低，司法滯后不力。黃宏生挪用資金，香港廉政公署予以拘捕。而內(nèi)地違規(guī)犯法的高管們，多數(shù)以譴責(zé)罰款了事。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2004年被證監(jiān)會(huì)正式作出處罰決定或由公安機(jī)關(guān)立案的，涉及上市公司31家、高管200名。其中，觸犯刑法的僅20人，其余180人受到包括警告、市場禁入或3萬元至50萬元的罰款。難怪有學(xué)者稱，過低的違規(guī)成本和高額的違規(guī)回報(bào)，“激發(fā)”違規(guī)者前赴后繼，鋌而走險(xiǎn)，最終導(dǎo)致“劣幣驅(qū)逐良幣”。

　　強(qiáng)化監(jiān)管：決不“養(yǎng)癰遺患”

　　接連刮起的監(jiān)管風(fēng)暴，讓嚴(yán)冬的股市更顯蕭瑟和惶恐：股價(jià)接連穿底、股市持續(xù)陰跌。有人選擇用“腳”投票，有人擔(dān)心股市崩盤。甚至有調(diào)查機(jī)構(gòu)說，四成投資者借降稅之機(jī)出逃。

　　西南證券研發(fā)中心副總經(jīng)理周到認(rèn)為，不能低估投資者的學(xué)習(xí)能力和市場的糾錯(cuò)機(jī)制。市場也許在短期內(nèi)會(huì)錯(cuò)誤解讀，但它會(huì)很快發(fā)現(xiàn)，強(qiáng)化監(jiān)管是絕對的好事。如果讓違法違規(guī)者繼續(xù)逍遙法外，最終受損的還是廣大投資者。

　　海通證券研究所宏觀部經(jīng)理吳淑琨說，市場開年就刮“清污風(fēng)暴”，一是距離證券業(yè)對外資開放時(shí)間越來越近，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)面臨更加嚴(yán)峻的競爭壓力；二是金融體制、投融資體制等諸多體制性問題面臨突破，這些改革需要一個(gè)平臺(tái)，而這個(gè)任務(wù)歷史性地落在了資本市場的身上；三是我國資本市場正面臨結(jié)構(gòu)性矛盾突破和制度性變革階段，必須解決以上問題，給市場一個(gè)明確預(yù)期。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)師左小蕾認(rèn)為，清理、整頓、強(qiáng)化監(jiān)管是推進(jìn)我國資本市場規(guī)范化、國際化和市場化的第一步。要走好這一步，就必須先得把市場打掃干凈。出問題并不可怕，可怕的是出了問題，后續(xù)的處罰及改進(jìn)措施跟不上。盡管目前市道低迷，但如果公司治理的隱患不解決、不整治，等到大盤轉(zhuǎn)好的時(shí)候，這些問題再暴露的殺傷力就會(huì)成倍放大。

　　新生風(fēng)險(xiǎn)頻繁暴發(fā)，固然讓人悚然起驚；亂而后治的美好明天，更值得寄予厚望。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，今年股市的一個(gè)重要特點(diǎn)就是績差股、問題股將繼續(xù)加快下跌。違規(guī)公司的投資者將為此付出高昂代價(jià)甚至血本無歸，這是市場完善過程中必須付出的代價(jià)。(據(jù)新華社北京1月31日電)

　　□新聞背景

　　“高管落馬排行榜”

　　【據(jù)新華社北京1月31日專電】(記者令偉家)新年氣息尚未消盡，股市就走馬燈似的上演公司高管“落馬秀”。密度之大，令人瞠目。

　　12日，東方創(chuàng)業(yè)(資訊 行情 論壇)公告，免去陶洪公司副總經(jīng)理職務(wù)。2003年上海市審計(jì)局發(fā)現(xiàn)東方國際2000萬美元的問題貸款黑洞，陶洪是該案的當(dāng)事人之一。

　　14日，已經(jīng)離職的浙江東方(資訊 行情 論壇)前董事長劉寧生和前總經(jīng)理吳建華，因嚴(yán)重違反國家財(cái)經(jīng)紀(jì)律，涉嫌造成國有資產(chǎn)流失被“雙規(guī)”。

　　15日，山東巨力因涉嫌欺詐發(fā)行股票，原董事長、原財(cái)務(wù)處副處長被提起公訴。同一天，東北高速存于中行黑龍江分行河松街支行的3億元巨款神秘蒸發(fā)，公司董事長張曉光因涉嫌挪用公款被刑事拘留。

　　19日，三毛派神(資訊 行情 論壇)爆出內(nèi)幕：原董事長張晨因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪被公安機(jī)關(guān)立案偵查。三毛派神的第一大股東開開實(shí)業(yè)稱，張晨任公司董事長期間，涉嫌侵吞數(shù)億元國有資產(chǎn)。

　　25日，�}ST京西(資訊 行情 論壇)董事長劉利華因涉嫌挪用公款罪于日前被刑拘。據(jù)了解，劉利華可能因子公司北京龍泉賓館涉案違法，挪用資金估計(jì)有二三千萬元。

　　27日，深圳機(jī)場(資訊 行情 論壇)稱，總經(jīng)理崔紹先涉嫌個(gè)人犯罪，已被公安機(jī)關(guān)刑拘。同一天，經(jīng)西安市人大常委會(huì)審議，許可西安市檢察院對西安達(dá)爾曼實(shí)業(yè)股份有限公司董事長許宗林采取強(qiáng)制措施。許涉嫌職務(wù)侵占罪和挪用資金罪。

　　28日，利嘉股份公司稱，總經(jīng)理陳翔涉嫌合同詐騙，被四川省廣漢市公安機(jī)關(guān)逮捕。