三年半股市蒸發(fā)5000億 扭轉窘境需要各方大智慧 | ||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月20日 09:28 南方日報 | ||||||||
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三年半股市蒸發(fā)5000億 新華社發(fā)文直指“監(jiān)管乏術、查處不嚴、處罰不力”，眼下迫切需要切實可行的舉措落實“國九條”
新年伊始，弱勢不堪的股市再度下行。上證指數(shù)近日徘徊在1210點上下，距離1200點整數(shù)關口僅一步之遙。以2001年6月份滬指創(chuàng)出2245點的歷史最高位來算，滬指在3年半的時間內下挫了1000多點。面對這一形勢，市場人士高度關注。 三年大熊市從未有過 連續(xù)下跌1000點是什么概念？其一，標志著滬指已逼近6年來的指數(shù)最低點，而被市場認為是最能反映實際指數(shù)點位的深圳綜合指數(shù)，已創(chuàng)出近8年來新低。其二，這意味著股市流通市值近5000億元得以蒸發(fā)，股市投資者損失慘重。 三年大熊市局面，是中國證券市場成立以來從未有過的景象，這也宣告了從1999年5月份至2001年6月牛市的徹底終結。雖然在過去14年中，中國股市也曾遭遇過熊市階段，但那時的上市公司規(guī)模、投資者構成、經濟環(huán)境等因素與今天相比均不可同日而語。 三大反差難當“晴雨表” 股市，通常被稱為一個國家宏觀經濟的“晴雨表”。但如今的中國股市，卻擔當不了這一稱謂，并呈現(xiàn)出幾大“反差”現(xiàn)象。 ——股市走勢與宏觀經濟形勢背道而馳。中國經濟近幾年一路高歌，但股市卻像一個漏氣的氣球，股指掉頭直下。 ——股市像一個扶不起的“阿斗”，利好消息反當利空來處理，市場總能找到下跌理由。市場將2001年6月份國有股減持政策的出臺，視為本輪股市下跌的一個導火索，但這一政策相繼于2001年10月22日、2002年6月23日被宣布停止和不再出臺具體辦法后，股市作出短期強烈反應后仍低迷下行。2004年年初頒布的《國務院關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》(俗稱“國九條”)，提出了發(fā)展資本市場的重要舉措，但是股市并不領情，滬指數(shù)月后便擊穿了1300點這一市場認為的“政策底”。 ——保護投資者的大旗雖一直高舉，但市場不法分子得不到應有處罰，中小投資者承受不起高昂的維權成本。股市違規(guī)違法案例雖舉不勝舉，不法者用盡手法或侵吞、或蠶食中小投資者利益。但相關部門等監(jiān)管乏術，查處不嚴，處罰不力。此外，有關法規(guī)也與現(xiàn)有實際情況脫節(jié)，難以形成威懾。 三年痛苦再造重創(chuàng)投資信心 在上述大背景下，中國股市的確難以擔任宏觀經濟向好運行的“晴雨表”角色。相反，伴隨股市暴露出的上市公司造假、會計師事務所失信、市場各主體對“政策市”習慣依賴、法制不配套等諸多要改進的弊端，也正好集中映射出我國正在推進的社會主義市場經濟中所欠缺、并亟待加強的一些因素。 三年持續(xù)大熊市，使中國股市遭遇了痛苦的再造過程，也使投資者信心遭遇重創(chuàng)。面對時下的股指下探趨勢，一些人更對股市未來走勢感到迷茫。雖然無人能準確預測股指走向，但靜心分析而言，在股市正經歷的這一再造過程中，一些積極因素也在顯現(xiàn)：股市虛假泡沫正得以擠出，一批股市莊家相繼倒掉，有些股票重新具有了投資價值；股市基礎性建設不斷推進，機構投資者得到大力發(fā)展，市場主體結構發(fā)生著顯著變化；處置風險券商等相關部門采取的股市“外科手術”初見成效，部分股市金融風險得到釋放。 扭轉窘境需要各方大智慧 不過，投資者也應清醒看到，解決目前存在的制約中國股市發(fā)展的股權分置、只能漲不能跌的賺錢模式的“單邊市”等一些深層次重大問題，短期內尚不能一蹴而就，這些問題也只有在發(fā)展中解決，在理性中妥善解決。而在如今市場各方利益及看法存在激烈沖突的形勢下，也加大了解決問題的成本和難度。 展望未來，對中國股市面臨的良好發(fā)展前景，倒是無人持有異議。但要解決眼下的重重困難，扭轉股市窘境，應一句老話，這的確需要各方的“大智慧”。不過，這其實也不難，市場人士認為，切實落實好“國九條”，就是目前市場所迫切需要的“大智慧”。 但落實“國九條”不是一句空話，市場眼下迫切需要的是切實可行的落實舉措。 新華社記者 張旭東(來源：南方日報） |
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