利好麻痹癥 別讓股市問題進一步惡化 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月19日 09:11 中國經濟時報 | |||||||||
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北京評論蘇培科 元月17日，伴隨著中國股票市場詢價制第一股華電國際的到來，本來就奄奄一息的股指狂跌不止，宛如沉疴的病人再遭遇一記重拳。無力支撐危局，投資者只好以腳投票。 股市的表現讓今年所有的利好都黯然神傷。有人說這是股市患了利好麻痹癥，見了
如果再不改變游戲規則、挽救市場信心，繼續按照大事化小小事化了、磨磨蹭蹭的解決思路，只想通過小修小補、制度修正、簡單拉升股指來拯救股市，顯然已經不能解決問題。 本周一，上海綜合指數以1214．07點創下了近6年來的新低，幾乎回到了5．19行情的起點；深圳成分指數也以最低2988．16點創出了8年來的新低。對于這個“黑色星期一”，投資者似乎再也沒有勇氣去吶喊投資中國股市。 究竟是什么原因導致中國股市如此不可理喻？ 是詢價制？是國有股減持？是股權分置？是政策市？還是上市公司造價猖獗讓投資者傷心欲絕？ 如果要對股市刨根問底，發出類似這樣的1000個疑問也不算多。這也許令人驚訝，為何宏觀經濟一路飆升股市卻背道而馳？股市為何有這么多問題？ 對于這些問題，投資者現在看得非常清楚，因為這已經不是一個簡單的下跌與上漲問題，而是病入膏肓，是大動手術還是“推倒重來”的抉擇。 最近有人算過這樣一筆賬：假設中國股市自存在的那一天開始，有一個人購入了所有發行的股票，并且不買不賣一直持有到今天。如果不計算現金分紅，那么盈虧平衡點在1220點左右，如果計算現金分紅，那么盈虧平衡點可以下降到1180點左右。如果現在的股指1207點，扣除新股首日漲幅計入指數的數據，目前股市的真實點位早已在1000點之下，許小年的“千點論”似乎終于成為了現實。 “千點論”僅從數字表象上已經反映了股市問題的嚴重性，說明股市目前這個點位，已經將整個市場推倒了，那么剩下的就是如何重來。 但“推倒重來”只是簡單的理論假設，如果能推倒早就推倒了，何必拖到今天。這就好比一個人得了重病可以選擇死亡一樣，結果是99％的人都選擇“好死不如賴活”。股市的道理也是如此。 那么究竟如何拯救股市？ 前段時間，媒體報道過中國證監會遭遇了一場“爆炸恐嚇”，雖然是一場虛驚，也已經說明了股市的問題再不采取合理的措施解決，或許更大的問題將暴露。 在筆者看來，目前已經到了搬開困擾股市市場化的絆腳石的時候了。除了股市自身先天不足所造成的種種疾病外，股市“場外利益博弈”是目前制約股市發展的關鍵難題，只有改變場外既得利益者只想“圈錢”融資而不想種樹挖井的短視行為，并合理補償巨額虧損的流通股股東，才能使游戲繼續下去，才能確保股市問題不會進一步惡化。
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