“十三五”主題投資系列之四:新能源汽車四兩撥千斤摘要:

　　投資邏輯:

　　1、“十三五”驅動新能源汽車彎道超車。“十三五”規(guī)劃的研究制定備受關注。我們曾在《六新先行》的報告中提出清潔能源之新能源汽車是十三五期間最重要的投資主線之一。預計新能源汽車主題的催化劑持續(xù)性更強，除了四季度每月強勁銷量數(shù)據(jù)公布之外，短期的政策將來自:10月底的十八屆五中全會，充電基礎設施補貼方案、《電動汽車充電基礎設施指南》有望落地，北京、上海、杭州等城市對于新能源汽車限行限購有望取消，明年3月底前《充電基礎設施專項規(guī)劃》、《充電基礎設施建設運營管理辦法》、初裝補貼及充電運營補貼有望同時出臺。

　　2、新能源汽車近期催化劑不斷。9月底，李克強總理于23日與29日召開國務院常務會議時，連續(xù)兩次強調要大力推動新能源汽車發(fā)展。在中央政府的號召下，我們已經(jīng)看到并且預計各省市將加速跟進。充電設施補貼及交運領域推廣方案等可能成為未來地方政策熱點所在。而充電樁是推廣新能源汽車的重中之重。

　　3、充電設施標準統(tǒng)一四兩撥千斤。《加快電動汽車充電基礎設施建設的指導意見》于10月9日正式出臺，市場對《指導意見》的影響局限于充電樁數(shù)量會有一定的增加，認為充電樁企業(yè)依靠傳統(tǒng)的收取充電服務費與電費難以盈利，充電樁建設仍然難達預期;而我們認為《指導意見》出臺，電動汽車充電標準實現(xiàn)全國統(tǒng)一，會逐步改善充電樁企業(yè)盈利模式。充電樁企業(yè)與商家合作運營充電樁模式有望實現(xiàn)，充電樁建設有望迎頭趕上。

　　4、沿四條主線配置行業(yè)強化期的新能源汽車主題。我們建議投資者利用階段性利好如《加快電動汽車充電基礎設施建設的指導意見》以及即將公布的強勁的9月產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)等釋放后股價回調的機會繼續(xù)堅定配置新能源汽車主題。建議沿四條主線配置。1)行業(yè)和政策空間彈性最大的充電樁，推薦:特銳德/奧特迅/易事特;2)動力電池及材料行業(yè)景氣度持續(xù)上升，推薦:國軒高科/天齊鋰業(yè);3)動力總成系統(tǒng)推薦:方正電機;電機電控:大洋電機;4)整車推薦:比亞迪。

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