今天下午，上海市金融辦就“新國(guó)九條”出臺(tái)《上海市關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的實(shí)施意見》(以下簡(jiǎn)稱《意見》)， 申銀萬(wàn)國(guó)[微博]證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》專訪，對(duì)《意見》進(jìn)行解讀。(更多獨(dú)家財(cái)經(jīng)新聞，請(qǐng)加微信號(hào)cbn-yicai)

　　楊成長(zhǎng)表示，《意見》的提出一方面很好的貫徹了“新國(guó)九條”的基本精神、理念和原則，一方面也結(jié)合了上海當(dāng)前改革創(chuàng)新發(fā)展的特色管理、特殊機(jī)遇的戰(zhàn)略要求�！兑庖姟穼⑸虾Ｊ匈Y本市場(chǎng)的發(fā)展與上海自貿(mào)區(qū)改革、人民幣國(guó)際化、上海國(guó)際金融中心建設(shè)和金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合，同時(shí)也體現(xiàn)了政府管理金融市場(chǎng)觀念的重要轉(zhuǎn)折，將成為撬動(dòng)上海資本市場(chǎng)發(fā)展的杠桿。

　　《日?qǐng)?bào)》：《意見》是如何與上海自貿(mào)區(qū)改革、人民幣國(guó)際化、上海國(guó)際金融中心建設(shè)和金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合的？

　　楊成長(zhǎng)：《意見》提到的上海自貿(mào)區(qū)的改革和資本市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)系，包括三點(diǎn)。

　　第一，如何讓上海自貿(mào)區(qū)成為上海資本市場(chǎng)改革的試驗(yàn)田，上海的資本市場(chǎng)如何按照自貿(mào)區(qū)改革的要求與之適應(yīng)。包括配合國(guó)家金融管理部門，推動(dòng)資本市場(chǎng)支持促進(jìn)自貿(mào)區(qū)政策的落地實(shí)施，出臺(tái)相關(guān)細(xì)則。

　　第二，如何讓自貿(mào)區(qū)成為上海資本市場(chǎng)開放的橋頭堡。自貿(mào)區(qū)是上海資本市場(chǎng)對(duì)外開放的重要起點(diǎn)，包括人民幣賬戶的雙向流動(dòng)，和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的國(guó)際化。

　　第三，如何使自貿(mào)區(qū)成為上海金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化的重要推力。因?yàn)樯虾５慕鹑跈C(jī)構(gòu)總體來說國(guó)際化程度不高，如何利用自貿(mào)區(qū)的平臺(tái)讓上海的金融機(jī)構(gòu)加速國(guó)際化，通過自貿(mào)區(qū)的改革形成資本市場(chǎng)改革的成熟經(jīng)驗(yàn)和做法，具備全國(guó)的推廣價(jià)值。這些都是上海出臺(tái)《意見》關(guān)注的方面。

　　楊成長(zhǎng)：《意見》也貫徹了上海的資本市場(chǎng)發(fā)展如何與人民幣國(guó)際化相結(jié)合。

　　人民幣國(guó)際化是整個(gè)上海國(guó)際金融中心建設(shè)和自貿(mào)區(qū)改革的中心，國(guó)家對(duì)上海國(guó)際金融中心建設(shè)的重要戰(zhàn)略點(diǎn)就是上海要成為人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新、交易、定價(jià)和清算的中心。將人民幣加速國(guó)際化和資本市場(chǎng)發(fā)展的任務(wù)相結(jié)合，《意見》有很多地方有所提及。包括促進(jìn)跨境資本通過自由貿(mào)易賬戶實(shí)現(xiàn)雙向流通，吸引外資在市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券，我們?nèi)��?guó)外發(fā)行人民幣債券。比如外匯期貨業(yè)務(wù)，現(xiàn)在還沒有包括在證券公司的業(yè)務(wù)里邊，但是這些應(yīng)該成為證券公司的核心業(yè)務(wù)。當(dāng)然也包括QFII、RQFII、滬港通，這些都是人民幣業(yè)務(wù)，也恰恰是上海特有的條件。我們可以通過人民幣的雙向流動(dòng)來促進(jìn)人民幣國(guó)際化的發(fā)展。

　　楊成長(zhǎng)：《意見》也提及如何將促進(jìn)上海資本市場(chǎng)健康發(fā)展成為上海國(guó)際金融中心建設(shè)的重要推手和抓手。

　　建設(shè)國(guó)際金融中心比較突出的一點(diǎn)就是如何發(fā)展機(jī)構(gòu)，這是上海國(guó)際金融中心建設(shè)最薄弱的環(huán)節(jié)。包括銀行、信托、保險(xiǎn)、基金，怎樣去培養(yǎng)系統(tǒng)性的、國(guó)際知名的、居于龍頭地位的金融機(jī)構(gòu)。怎樣以資本市場(chǎng)為核心，把機(jī)構(gòu)投資者和產(chǎn)品結(jié)合起來。還有一點(diǎn)是怎么把上海作為金融中心、經(jīng)濟(jì)中心，與航運(yùn)中心、貿(mào)易中心統(tǒng)一起來�！兑庖姟分幸蔡岢鎏嵘�我們的機(jī)構(gòu)水平，提升我們上市公司的影響力，從而提高上海作為國(guó)際金融中心的地位。

　　楊成長(zhǎng)：對(duì)于如何從金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度發(fā)展資本市場(chǎng)，《意見》提及三個(gè)方面的突出特點(diǎn)。

　　第一，按照資本市場(chǎng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求來形成多層次的資本市場(chǎng)。因?yàn)槠髽I(yè)的融資層次開始多元，所以不僅要發(fā)展主板市場(chǎng)、也要發(fā)展全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、上海股權(quán)托管交易中心，包括私募市場(chǎng)、券商柜臺(tái)交易市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)，核心是整個(gè)資本市場(chǎng)如何與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求相結(jié)合。

　　第二，所有金融業(yè)務(wù)發(fā)展，衡量的最重要標(biāo)準(zhǔn)是能否服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)�！兑庖姟返暮诵氖巧虾ＹY本市場(chǎng)作為國(guó)際金融中心的資本市場(chǎng)，要為全國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

　　第三，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也是跟自貿(mào)區(qū)的發(fā)展一脈相連的。

　　《日?qǐng)?bào)》：除了以上四個(gè)結(jié)合，《意見》還有哪些亮點(diǎn)？

　　楊成長(zhǎng)：四個(gè)結(jié)合之外，還有一個(gè)重要的轉(zhuǎn)變，就是政府對(duì)金融市場(chǎng)觀念的轉(zhuǎn)變。核心是政府為創(chuàng)造一個(gè)公平的、完善的、競(jìng)爭(zhēng)的、法制完善的、風(fēng)險(xiǎn)可控的，同時(shí)也是開放的市場(chǎng)，需要進(jìn)行哪些努力。十八屆三中全會(huì)以來，很重要的一點(diǎn)就是調(diào)整政府和金融的關(guān)系，轉(zhuǎn)變管理金融市場(chǎng)的方式方法，不再是政府替代市場(chǎng)去做，而是要推進(jìn)市場(chǎng)本身的信用環(huán)境建設(shè)、法治環(huán)境建設(shè)、人才隊(duì)伍建設(shè)，發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的積極作用，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

　　從監(jiān)管上來講，上海市出臺(tái)的《意見》跟全國(guó)一樣，也是在從事前監(jiān)管，轉(zhuǎn)變?yōu)槭轮斜O(jiān)管和事后監(jiān)管。

　　(編輯：羅懿)

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