中國社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 華泰證券2012年中期策略會(huì)6月14日在上海舉行，策略會(huì)主題為《接受平衡減速 探尋經(jīng)濟(jì)變革》。會(huì)上，中國社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝(微博)發(fā)布了中國宏觀經(jīng)濟(jì)及政策趨勢報(bào)告，報(bào)告題目是《站在宏觀的大拐點(diǎn)》。報(bào)告指出，未來5年，中國貨幣增速中樞顯著下落到名義經(jīng)濟(jì)增長之下是大概率事件，以后跌到10%以內(nèi)是很短時(shí)間就可以見到的數(shù)字，由此推演的結(jié)論包括以下：人民幣大類資產(chǎn)繁榮期拐點(diǎn)的到來；經(jīng)濟(jì)中嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢泿怒h(huán)境衍生，甚至出現(xiàn)通縮的效應(yīng)；人民幣升值壓力大幅減輕，甚至貶值預(yù)期的產(chǎn)生。

　　以下為報(bào)告摘要：

　　劉煜輝：從兩方面來講，外部是基礎(chǔ)貨幣不樂觀，內(nèi)部貨幣乘數(shù)下移，債務(wù)高了以后，投資下來了，信貸不可持續(xù)了，貨幣乘數(shù)中樞肯定下移，所以未來的貨幣增速，今年提出的14%目標(biāo)難度很大，未來逐步肯定要調(diào)低的。未來5年，中國貨幣增速中樞顯著下落到名義經(jīng)濟(jì)增長之下是大概率事件，以后跌到10%以內(nèi)是很短時(shí)間就可以見到的數(shù)字，由此推演的結(jié)論包括以下：人民幣大類資產(chǎn)繁榮期拐點(diǎn)的到來；經(jīng)濟(jì)中嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢泿怒h(huán)境衍生，甚至出現(xiàn)通縮的效應(yīng)；人民幣升值壓力大幅減輕，甚至貶值預(yù)期的產(chǎn)生。