新浪財經訊 12月14日午間消息，安信證券首席經濟學家高善文(微博)今日在安信證券2012年度投資策略會上表示，考慮到存貨調整可能已于11月開始，預計國內經濟明年一季度見底，二季度小幅反彈。

　　高善文指出，受外需和地產投資的下降以及資金緊張的影響，實體經濟增速下滑的趨勢是顯著的，并帶動通貨膨脹快速下行。“預計2012年CPI有望快速下行，二季度很可能跌破3%，甚至探至2%的低點”。他認為，對于通貨緊縮是過于夸張的憂慮。

　　在他看來，隨著通貨膨脹壓力的全面消退以及經濟的失速，貨幣政策將轉向放松。“但銀行信貸供應量有很大增長不現實，預計在8.5萬億左右。”。

　　談及市場，高善文表示，資金面決定牛市或熊市。而資金面反轉取決于房地產調控，若房地產出現行業債務違約等惡劣情況，調控政策會放松，否則調整過程會很漫長，股市乃至經濟的回復都將走出一個圓弧形。

　　而安信證券首席策略分析師程定華認為，明年下半年股市將更慘，預計2012年下半年和2013年上半年指數將比目前還低。2012年全年走勢將是先強后跌，上半年謹慎樂觀，下半年謹慎悲觀。原因在于：明年下半年的經濟復蘇可能只是一個“賣萌”行為。

　　“既然經濟下半年復蘇很難，缺乏基本面支撐的市場也很難樂觀”，程定華表示，“明年上半年反彈指數不超2800點，2700點可以渴望，3000點是一種奢望”。(曹磊 發自深圳)