作者：謝百三

　　一、“我隨時準備逃跑”

　　近日去溫州調研，在一個下面縣級市的企業家及市長舉行的宴會上，我聽到了驚人的話語，“隨時準備逃跑。”——原來由于央行的貨幣政策越來越緊，21.5%的準備金率，準備金基數又擴大了，溫州的中小企業貸款無門，只好向民間借高利貸，不是我們原來聽說的24%——36%；而是月息5分，年息60%。我問：“怎么還得起？”一位董事長說：“是啊，就是販毒也還不起。”“那為什么借呢？”“堅持幾個月，希望央行的貨幣政策能放寬。”“萬一央行政策不放松，緊上加緊呢。”幾位企業家沉思著不說話了，過了一會兒，一位企業家說：“隨時隨地準備逃跑。”——我不知這句話是真是假，但起碼是他們的選擇之一。聽了很震撼，心情十分沉重。4000萬家小企業是中國經濟中最有活力、最有潛力、最有生命力的企業，是中國改革開放32年的貢獻最大者，但他們現在度日如年。而一些大的國企、上市公司卻很有錢，向中小企業轉放高利貸，坐吃銀行貸款的利差。相當之荒唐、之不合理！

　　現在，在央行“從緊再從緊”政策下，企業家普遍感到比08年還困難，日子還難過。竟然隨時準備逃跑，一跑，工人工資怎么辦？上游企業的貸款怎么辦？銀行之貸款怎么辦？老百姓民間借貸的欠款怎么辦？過去賣出去的商品保修保換服務怎么辦？一個跑了，成千上萬的百姓就遭殃了。

　　其實，已有關于房地產企業家逃跑的報道了。所有付了預付款，首付三四成的老百姓都傻眼了，急得終日如坐針氈。希望政府去抓人，希望政府作主。政府怎么辦？政府在地方融資平臺也欠了10萬億，不可能為逃跑的企業主墊付，這樣受騙的百姓就永無討還債務之日了。——如果出現大量中小企業破產、歇業、倒閉、企業家逃跑事件，則中國經濟肯定會大幅下滑，處于一片蕭條之中，后果不堪設想！

　　二、央行不能死學德國模式，東施效顰，必敗！

　　發達西方工業國家的央行及其貨幣政策曾有過兩種模式：

　　①英國模式。即貨幣政策有多元目標，追求社會經濟發展，價格穩定，高就業等。價格穩定只是目標之一，沒有任何優先地位。這類國家中，中央銀行的政治依賴較強，貨幣政策要得到政府的批準，利率的升降有時還需政府及財政部長來決定。

　　②德國模式。二次大戰后，德國有過2次嚴重通脹，深受其害，后來，他們痛定思痛，緊緊盯住一個目標，穩定幣值(即不兼顧經濟增長等其他目標)。最后成功了，其通脹率幾十年最低，而經濟增長也很不錯。

　　兩種模式，兩種實踐再比較，最后各國清醒了，關鍵是盯住物價，要將穩定物價作為直接目標，經濟增長作為貨幣政策的最終目標。美國也是這樣，格林斯潘擔任美聯儲主席后，與國會達成共識，美聯儲的貨幣政策從多重目標轉向單一目標：即穩定物價。

　　三、目前的貨幣政策是失敗的！

　　目前中國央行的貨幣政策完全是學西方的，學的德國模式。如央行有人說：“通脹是央行的天敵，通脹不下去，貨幣政策絕不放松。”于是就出現了目前中小企業告貸無門，處于極困難之中的窘境。我在這里要向央行官員們指出幾點：①中國不是德國，德國人口增長極慢，有幾年是不增長，增長率極低。他們就業壓力小得多；而中國是人口大國，一年出生700—800萬，就業問題極嚴重。現在農民工進城有1億多，一旦貨幣政策再收緊經濟下滑，失業潮馬上就會出現，對社會安定極不利。必須充分就業，經濟增長也看得很重。②對于目前的輸入型通脹、成本推進型通脹，央行的貨幣政策不斷緊縮，擴大準備金，效果會很差。因為錢很多，78.3萬億M2，而又要壓房價、壓物價，結果什么也壓不下去。通脹、房價都下不去。③央行的貨幣政策是失敗的。體制內，銀行內的被硬壓住了，民間的呢？民間的市場利率很高啊，企業家罵曰：這不是“逼良為娼”嗎？通脹還是沒有壓下去。即使后幾個月，下去一些，也是去年基數高形成的。不是真下去。④通脹5%—6%—7%長期化，將是現實。應該容忍它、正視它，我國還是金磚四國中通脹最低的。這是很頑固的，特別是外匯還在大量進入，房產也在同時調控之下。⑤貨幣政策不能再緊了。如果再緊，就是將經濟打下去，通脹也下不去，——而滯漲則不可避免。將經濟打下去，失業潮出現，人們不消費，通脹下此路危險。⑥中國千萬不能重蹈日本的覆轍。中國經濟今后的穩步、高增長，目前的調控非常關鍵，治大國烹小鮮，現在的感覺是粗、亂、無邏輯。央行管幣值，銀監會管地方融資平臺風險，發改委管發展。各人一把號，各吹各的調。有關部門要協調，統籌協調。

　　(作者為我國著名的金融證券專家，復旦大學金融與資本市場中心主任，博士生導師。)