8月最后一周，食品類價格環(huán)比漲幅有所收斂，綜合擬合環(huán)比0.4%，低于上周的0.8%。分項來看，蔬菜價格環(huán)比上漲1.5%，漲幅較上周縮小4.6個百分點；糧食和食用油價格漲幅微降0.1個百分點；蛋類和肉禽類價格保持了前一周的環(huán)比漲幅而水產(chǎn)品價格則止跌，環(huán)比為0。綜合8月的物價走勢，除了第三周環(huán)比漲幅較為明顯之外，其他三周半的時間內(nèi)食品價格環(huán)比漲幅較為穩(wěn)定且幅度不大。因此我們維持原有的判斷，8月CPI將在6.0-6.2%的區(qū)間。

　　進入9月份以來，從農(nóng)業(yè)部的監(jiān)測數(shù)據(jù)看，食品價格出現(xiàn)加速上漲的態(tài)勢，引發(fā)了市場的警覺和擔憂，也加大了市場對于9月份CPI是否會反彈的分歧。我們認為，由于中秋節(jié)因素的存在，節(jié)前食品價格上漲在預料之中，不必過度恐慌。根據(jù)歷史經(jīng)驗，食品價格在中秋前會出現(xiàn)一定幅度上行，但在中秋之后食品價格一般會出現(xiàn)下行。

　　分項來看，蛋類和肉禽類價格受節(jié)日影響最為明顯，節(jié)前上行，節(jié)后下行；糧油、水果、水產(chǎn)品受中秋節(jié)影響相對小一些，但是趨勢上與蛋類和肉禽類價格相同。唯有蔬菜價格較為獨立，受到季節(jié)因素影響較大，天氣變涼，蔬菜價格趨于上漲，將會對物價造成一定的擾動。預計9月的食品類價格將呈現(xiàn)出沖高回落的態(tài)勢，月度環(huán)比漲幅與8月基本持平。從非食品部分歷史數(shù)據(jù)看，9月份會比8月份環(huán)比有明顯的上升，今年可能也不例外，但是外圍經(jīng)濟的不景氣，在一定程度上抑制了大宗商品的價格上漲，也減輕了非食品部分的壓力。

　　綜合來看，預計9月CPI將在8月的基礎上微降0.1-0.2個百分點，依然位于高位，但是出現(xiàn)反彈的概率不大。根據(jù)我們8月份6.0-6.2%的判斷，預計9月份CPI在5.9-6.1%的區(qū)間。