央行宣布，將于6月20日起，上調存準率50個基點，凍結資金約3800億元。這是年內第6次上調存款準備金率，至此，大型存款類機構存準率達到21.5%，此次調整符合我們緊縮政策不會在月內之前退出的預期。今日5月經濟數據出爐，通脹再創本輪新高，6月極大可能破6。同時盡管5月新增信貸短暫回落，但6月勢必沖擊近期高點，加之外匯占款始終保持高位，此次提準對于鞏固前期緊縮成果、回收流動性具有明顯意義。同時公開市場上，央行已經連續4周實現凈投放，總金額達到了2940億元，也存在一定的操作空間。目前來看，仍存加息一次空間和可能，但在此之后，貨幣政策可能進入一段沉默期、觀察期。

　　從宏觀經濟周期的角度來看，當前經濟處于滯漲后期，且于三季度見底的可能性較大，結合歷史經驗來看，滯漲后期市場需仍然受價格與經濟的雙重壓力，因此，弱勢筑底的概率更大。在配置上，相對看好具有估值優勢房地產板塊，同時建議關注具有行業反轉機會的原料藥、煤化工、火電，以及行業一致預期較好的化肥、發電設備、純堿與化纖子行業。