證券時(shí)報(bào)記者 朱凱

　　昨日，在上海舉行的國(guó)信證券中期投資策略會(huì)上，宏觀與固定收益高級(jí)分析師李懷定認(rèn)為，6月份公開(kāi)市場(chǎng)地量發(fā)行將是大概率事件，這也將導(dǎo)致下半年到期資金量較低從而減輕央行的對(duì)沖壓力。他指出，本輪準(zhǔn)備金率上調(diào)將會(huì)在6月“鳴金收兵”，后期的政策壓力和空間都非常小。

　　李懷定認(rèn)為，6月份央行要想實(shí)現(xiàn)資金凈回籠，準(zhǔn)備金率上調(diào)1次的概率較大。同時(shí)，考慮到回購(gòu)利率通常會(huì)在6月大幅走高，也會(huì)制約公開(kāi)市場(chǎng)常規(guī)工具的使用。“滾動(dòng)至下半年資金量的減少，將有利于央行公開(kāi)市場(chǎng)操作，再度提準(zhǔn)的必要性將大為減小。”李懷定說(shuō)。

　　對(duì)于未來(lái)通脹壓力的判斷，李懷定認(rèn)為，通脹下半年回落的趨勢(shì)已基本確定。其中，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)在8月份前后將會(huì)正式回落，而工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)的回落可能會(huì)在今年10月前后。他指出，作出上述判斷的原因，一是外圍市場(chǎng)通脹壓力的緩解，二是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)比的持續(xù)回落。