隨著法國戰(zhàn)機(jī)19日對(duì)利比亞境內(nèi)的政府軍目標(biāo)開火，多國大規(guī)模軍事干預(yù)利比亞的行動(dòng)正式展開。全球化時(shí)代的經(jīng)濟(jì)牽一發(fā)而動(dòng)全身，緊張局勢(shì)之下，將為A股市場(chǎng)平添怎樣的變數(shù)？昨天，記者采訪了多位業(yè)內(nèi)人士。

　　■全球影響

　　原油

　　短期價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)上升

　　眾所周知，利比亞作為非洲北部最大的原油生產(chǎn)國，其局勢(shì)動(dòng)蕩無疑會(huì)為國際原油價(jià)格的未來走勢(shì)陡增更多變數(shù)，這點(diǎn)從日前的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)上可知分曉。北京時(shí)間3月18日，聯(lián)合國安理會(huì)通過決議，決定在利比亞設(shè)立禁飛區(qū)。紐約四月份原油期貨價(jià)格于亞洲電子交易時(shí)段上漲1.69美元，至每桶103.13美元的高水平。而在利比亞政府宣布接受聯(lián)合國安理會(huì)決議，口頭宣布停火時(shí)，紐約油價(jià)又應(yīng)聲回落。

　　那么，國際原油期貨價(jià)格的上升趨勢(shì)是否因?yàn)槔�比亞�?zhàn)事而變得更加明顯？對(duì)于這個(gè)問題，渤海證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師杜征征認(rèn)為，利比亞局勢(shì)緊張或?qū)⒗^續(xù)推高國際原油價(jià)格，也可能推漲美元，進(jìn)而加大市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，資金從新興市場(chǎng)撤出，從而導(dǎo)致A股市場(chǎng)資金緊張，產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。大同證券首席投資顧問胡曉輝認(rèn)為，油價(jià)上漲短期來看幾成必然，但由于利比亞原油產(chǎn)量僅占全球總產(chǎn)量的2%左右，即使軍事打擊導(dǎo)致其原油出口停滯，總體而言對(duì)國際油價(jià)的中長期影響相對(duì)有限。不過，胡曉輝認(rèn)為，市場(chǎng)更多的擔(dān)心來自緊張局勢(shì)的進(jìn)一步加劇是否會(huì)給周圍國家?guī)�來不穩(wěn)定因素，進(jìn)而導(dǎo)致其他主要原油生產(chǎn)國產(chǎn)生變數(shù)。

　　平安證券金融大街營業(yè)部高級(jí)投資顧問黃亭懿則認(rèn)為，利比亞局勢(shì)緊張不僅僅影響到原油價(jià)格，甚至能夠推漲國際能源價(jià)格，并因此改變?nèi)�球的能源格局，�?dǎo)致其他國家在發(fā)展能源戰(zhàn)略時(shí)增加相對(duì)較為安全的新能源的比重。

　　針對(duì)原油價(jià)格上漲對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的影響方面，大同證券投資顧問付永翀認(rèn)為，按照最近發(fā)改委的做法，未必會(huì)馬上兌現(xiàn)調(diào)價(jià)，更可能采取前幾次調(diào)價(jià)時(shí)普遍遵循的方式：即推遲上調(diào)油價(jià)的時(shí)點(diǎn)，并縮小調(diào)價(jià)幅度。這主要還是基于市場(chǎng)對(duì)于通脹的預(yù)期比較強(qiáng)烈。整體而言，成品油價(jià)格此次如能及時(shí)上調(diào)，對(duì)國內(nèi)煉油規(guī)模最大的中國石化以及煉油規(guī)模次之的中國石油將帶來利好，對(duì)航空、汽車、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)則是明顯利空。一旦調(diào)價(jià)推遲或者縮小調(diào)幅，則中國石化的煉油利潤將進(jìn)一步被壓縮，煉油板塊上半年的盈利前景堪憂。因此具體的影響可能還要視調(diào)價(jià)的時(shí)間而定，目前很難做出判斷。

　　黃金

　　避險(xiǎn)情緒提振價(jià)格

　　除了石油等大宗商品會(huì)受到?jīng)_擊外，黃金、白銀等硬通貨的價(jià)格走勢(shì)也成為震蕩局勢(shì)下市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　黃亭懿認(rèn)為，利比亞事件對(duì)于地緣政治將產(chǎn)生重大影響，并直接傳導(dǎo)到國際金融市場(chǎng)。隨著避險(xiǎn)情緒的增加等，預(yù)計(jì)該事件將對(duì)黃金、白銀的國際價(jià)格產(chǎn)生提振作用。

　　■A股影響

　　增大短期市場(chǎng)的壓力

　　縱觀A股歷史，2001年10月7日，阿富汗戰(zhàn)爭爆發(fā)前后，上證指數(shù)一直處于下降通道中，戰(zhàn)爭爆發(fā)后的第一個(gè)交易日，上證指數(shù)即應(yīng)聲暴跌2.17%，盡管第二天反彈1.05%，但接下來上證指數(shù)在下跌的道路上越走越遠(yuǎn)；2003年3月20日，伊拉克戰(zhàn)爭爆發(fā)之時(shí)，上證指數(shù)正處于緩慢的上升通道中，戰(zhàn)事爆發(fā)并未對(duì)上證指數(shù)帶來明顯的影響，僅是延長了市場(chǎng)震蕩調(diào)整的時(shí)間。那么，本次利比亞局勢(shì)突變會(huì)再次驚擾A股市場(chǎng)嗎？

　　杜征征認(rèn)為，2001年-2003年的市場(chǎng)總體而言處于熊市，無論是市場(chǎng)容量或者貨幣存量等與今天的市場(chǎng)相比都有很大的不同，因此歷史數(shù)據(jù)對(duì)今天的市場(chǎng)并無太大的參考價(jià)值。從國際局勢(shì)角度來看，國際原油價(jià)格持續(xù)上漲或?qū)⑼茲q美元升值，進(jìn)而加大市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，資金從新興市場(chǎng)撤出，從而導(dǎo)致A股市場(chǎng)資金緊張，產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。

　　另外，從上市公司的業(yè)績來看，由于2009年基數(shù)較低，目前披露年報(bào)的上市公司業(yè)績?cè)龇�普遍較大，這也預(yù)示著隨著基數(shù)的增大，上市公司2011年業(yè)績的增幅將整體放緩，這對(duì)市場(chǎng)而言也有一定的壓制作用。中信建投證券高級(jí)宏觀分析師胡艷妮認(rèn)為，利比亞局勢(shì)緊張短期來看肯定會(huì)增大A股市場(chǎng)壓力，但若不考慮戰(zhàn)事向外擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)，這種壓力會(huì)逐漸消減。

　　策略

　　低倉位謹(jǐn)慎為主

　　針對(duì)震蕩格局下的操作思路，黃亭懿建議投資者以控制風(fēng)險(xiǎn)為主。近期的A股市場(chǎng)因外圍局勢(shì)的不確定性增加了更多的震蕩因素，加上國內(nèi)市場(chǎng)抑制通脹的格局仍不十分明朗，盡管“十二五”規(guī)劃的各項(xiàng)政策正在不斷推出，但整體來看市場(chǎng)仍舊缺乏上升動(dòng)力和持續(xù)性較好的熱點(diǎn)，因此建議投資者保持低倉位的謹(jǐn)慎策略。

　　本報(bào)記者 苗慧

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