證券時報記者 巖 雪

　　國家統計局將于11月11日公布10月份的CPI。雖然9月份CPI再度“沖頂”，同比上漲3.6%，年內第4次突破3%的警戒線，但多位專家預測，10月CPI可能繼續攀升，同比漲幅將達4%，再創新高。隨后將出現回落，預料年底將放緩至3%。

　　今年年初，中金公司預測今年年中CPI有望達到4%以上，信者寥寥。不過，在9月份CPI數據出爐后，機構之間的觀點開始趨于一致。興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委認為，10月份CPI同比增幅將落入4.0－4.4%的區間內，中值4.2%，較9月上漲0.6%，全年CPI漲幅預計在3.0－3.2%之間。中信證券宏觀分析師諸建芳表示，10月CPI仍將上行，或爬升至3.8%-4%。

　　北京大學中國經濟研究中心教授宋國青也認為，實際的物價環比增速仍在加快，預計10月份的物價環比增速折算成年率將達到4%。申銀萬國國內宏觀經濟分析師李慧勇則認為，從目前來看，10月份的可能比9月份再高一些，大概在3.8%左右。

　　國家統計局總經濟師姚景源也表示，我國10月CPI漲幅將高于9月，因翹尾因素，12月份以后會逐步下降。今年全年CPI同比增長能控制在3%以內，GDP增速能保持在10%左右。

　　目前，由于全球新一輪量化寬松政策的預期，使得流動性寬松將成為明年推高中國通脹的主要外因。而國內收入分配制度改革，資源價格改革等一系列措施亦相繼展開，與食品價格、天氣因素等疊加，都將成為加劇通脹的潛在因素。無論未來貨幣政策走向如何，必須承認的一點是，通脹問題遠未見頂，未來壓力有增無減。

　　中國人民銀行日前發布的《三季度中國宏觀經濟形勢分析》也指出，從未來情況看，雖然經濟增速趨緩，貨幣信貸增長的逐步正常化也將有利于穩定物價預期，但由于糧食價格上漲和收入分配及資源價格進一步改革的影響，再考慮到國際大宗商品價格的不確定性，物價上漲壓力不容忽視。

　　此前，央行突然宣布近三年來首次加息，為達到“抗通脹”的目標，央行是否會繼續加息引人猜測。魯政委表示，如果10月份CPI突破4%，那么，央行很可能會再度加息。第四季度預計還可能發生1－2次準備金率的全面調整。在管理部門清楚意識到“外部調整明顯增加”的當下，匯率也可能推出新的政策，如擴大人民幣兌美元波動幅度。

　　徳銀大中華區首席經濟學家馬駿認為，明后兩年，CPI漲幅都可能在3%左右，如果一年期的利率不再上調，負利率仍將成為宏觀經濟的長期困擾。如果明年的CPI目標定在3%，就意味著決策層應該接受明年繼續加息50個基點的現實要求，否則CPI目標與利率政策和地產調控目標之間就會出現自相矛盾。

　　李慧勇則認為，加息是最有效的治理過熱型通脹的方式，但是目前的通脹情況并不是過熱型，而是屬于結構型通脹，因此加息并不能直接抑制通脹。但是他強調，加息可以穩定大家的通脹預期。