牛娟娟

　　記者牛娟娟央行在日前發(fā)布的《2010年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中，明確將“進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制”列為下一階段主要政策思路之一，并表示將按照人民幣匯率形成機(jī)制改革的原則，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，重在堅持以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間，對人民幣匯率浮動進(jìn)行動態(tài)管理和調(diào)節(jié)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　中國銀行研究員王元龍在接受本報記者采訪時表示：“匯率對整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融運(yùn)行有重要影響，保證匯率水平的合理均衡十分重要。”他指出，人民幣匯率包括兩個核心問題：一是匯率水平，二是匯率形成機(jī)制。只有不斷完善匯率形成機(jī)制，才能從根本上保證匯率水平的均衡和合理。當(dāng)前我國正處于積極融入經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中，這就需要保持人民幣的合理與穩(wěn)定，從而保持人民幣資產(chǎn)價值的穩(wěn)定，因此，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制具有重要意義。

　　自2005年7月以來，在主動性、可控性、漸進(jìn)性原則指導(dǎo)下，我國人民幣匯率形成機(jī)制改革不斷深化，初步確立了以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。自匯改以來，人民幣匯率逐步向均衡水平靠攏，為國際經(jīng)貿(mào)發(fā)展提供了穩(wěn)定和良好的匯率環(huán)境。本輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，為應(yīng)對國際金融危機(jī)帶來的不利影響，我國適當(dāng)收窄了人民幣的波動幅度，有力促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)較快地實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定和復(fù)蘇。在國際金融危機(jī)最嚴(yán)重的時候，許多國家貨幣對美元大幅貶值，而人民幣匯率保持了基本穩(wěn)定，這為抵御國際金融危機(jī)發(fā)揮了重要作用，也為亞洲乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇作出了巨大貢獻(xiàn)。

　　今年上半年，為應(yīng)對全球金融危機(jī)，人民幣匯率繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。6月19日，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和我國國際收支狀況，央行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，人民幣小幅升值，雙向浮動特征明顯，匯率彈性顯著增強(qiáng)。企業(yè)和個人反應(yīng)平穩(wěn)，銀行柜臺結(jié)售匯業(yè)務(wù)并未出現(xiàn)異常波動。

　　對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰認(rèn)為：“進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，是根據(jù)我國國情和發(fā)展戰(zhàn)略作出的選擇，不僅有利于促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展，而且有利于抑制通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫。作為經(jīng)濟(jì)全球化的受益者，繼續(xù)推進(jìn)匯改有利于實(shí)現(xiàn)互利共贏、長期合作和共同發(fā)展，維護(hù)有利于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期和國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境。

　　在進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制方面，王元龍認(rèn)為下一階段要繼續(xù)按照主動性、可控性、漸進(jìn)性的原則，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)市場機(jī)制在人民幣匯率形成機(jī)制中的重要性，更大程度地發(fā)揮市場供求的作用。丁志杰認(rèn)為，要進(jìn)一步改進(jìn)匯率調(diào)節(jié)機(jī)制，更加注重保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，增強(qiáng)匯率彈性，實(shí)現(xiàn)雙向浮動。

　　針對此次貨幣政策執(zhí)行報告中指出的“繼續(xù)推動外匯市場發(fā)展，豐富匯率風(fēng)險管理工具”的要求，采訪中，有專家表示，要進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，有必要大力推動外匯市場發(fā)展，為企業(yè)提供更豐富的匯率風(fēng)險管理工具，如在完善遠(yuǎn)期和掉期外匯業(yè)務(wù)管理基礎(chǔ)上，進(jìn)一步豐富匯率衍生產(chǎn)品的交易品種，規(guī)避匯率風(fēng)險。

　　來自華安證券的分析人士表示，目前除了要發(fā)展遠(yuǎn)期產(chǎn)品外，還應(yīng)完善期權(quán)產(chǎn)品、貨幣掉期以及標(biāo)準(zhǔn)化期貨等產(chǎn)品，給企業(yè)應(yīng)對匯率波動風(fēng)險提供更多避險工具。對于金融機(jī)構(gòu)而言，則需要切實(shí)關(guān)注企業(yè)的需求，切實(shí)改進(jìn)金融服務(wù)，協(xié)助企業(yè)管理匯率風(fēng)險，推出符合企業(yè)需求的新產(chǎn)品和新工具，為更多企業(yè)提供有利支持。