——?dú)W洲債務(wù)問題對(duì)全球增長趨勢(shì)的影響分析

　　申銀萬國 李慧勇 劉瑩

　　1. 荷蘭病是債務(wù)的根源，政策拖延激化市場(chǎng)情緒

　　2. 政策有能力化解歐洲債務(wù)“危機(jī)”

　　3. 債務(wù)問題對(duì)短期增長的沖擊有限

　　4. 債務(wù)不確定將是未來發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體長期增長的隱患和契機(jī)

　　主要觀點(diǎn)

　　債務(wù)問題具有長期性、普遍性和結(jié)構(gòu)性特征，是未來增長周期的長期問題

　　債務(wù)問題短期內(nèi)對(duì)全球增長趨勢(shì)和幅度的沖擊有限

　　救助政策的執(zhí)行效果是下半年影響市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵

　　維持原有對(duì)增長趨勢(shì)性樂觀的判斷

　　維持對(duì)中期看漲美元的判斷，短期內(nèi)歐元急跌進(jìn)入尾聲