證券時報記者巖雪

　　5月宏觀經濟數據將于本周五公布。多家機構預測，5月份CPI漲幅將超過3%的溫和通脹線，并且隨后幾個月的漲勢可能進一步加快。不過，5月份我國經濟發展依然趨于平穩，雖然投資放緩，但工業增速、消費都較為平穩，仍在高位運行。

　　中金首席經濟學家哈繼銘指出，5月份CPI將達到3.2%左右。從目前來看，一些滯后指標反映中國的經濟增長很快、通脹壓力很大，比如4月份的CPI高于3月份，5月份可能會高于4月份，甚至6、7月份比5月份還高。這是因為去年年中的時候，物價水平是最低的，基數因素會導致CPI在年中比較高；到了下半年，尤其是四季度，CPI會逐漸回落。哈繼銘表示，今年物價將呈現“倒V字型”走勢，長期來看，中國很難出現嚴重的通脹，短期壓力也不是很大。

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇預計，5月CPI上漲3.1%，將首次超過3%的溫和通脹線。他表示，前段時期蔬菜以及一些雜糧價格的上漲引起了市場對物價上漲的擔憂，對此，我國政府及時出臺打擊投機、擾亂市場行為的措施。隨著蔬菜價格的走低，以及近期國際市場大宗商品價格的回落，市場對物價上漲的預期有所緩和。

　　興業證券首席宏觀分析師董先安預計，5月份當月CPI可能同比上漲3.0%左右，漲幅將比上月增加0.2個百分點。

　　PPI方面，不少機構預計即將見頂回落。李慧勇預計5月PPI同比上漲6.2%，比上月回落0.6個百分點。國泰君安分析師姜超強調，冶金、煤炭、石油、化學等行業價格是PPI的主要影響因素，預計我國CPI和PPI走勢將出現分化，PPI可能已見頂回落，而CPI則要等到下半年見頂后才會緩慢回落。

　　另外，從近期公布的制造業PMI、部分地區工業利潤等指標來看，我國部分行業需求已有回落之勢。興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委預計，5月份工業生產可能重回上升通道，消費也將在上月超預期加速的基礎上繼續穩中有升。受房地產調控政策和去年同期投資快速上升基數增大的影響，5月城鎮固定資產投資可能在上月回落的基礎上繼續下降，這是自去年9月份以來的連續第8個月下降。

　　對于未來經濟走勢，魯政委保持“更平衡增長、較溫和通脹”的看法。他認為，考慮到今年消費和出口都不會比去年差，中央政府財政支出與去年相當，中央財政資金發放和地方債尚未大規模啟動等因素，政府對于經濟形勢誤判的可能性很小。魯政委強調，年內經濟沒有所謂的“二次探底”風險。