李彬 孫紅娟

　　摩根大通中國首席經濟學家王黔昨日表示，預計央行將在第三季度進行首次加息，年內將進行兩次27個基點的加息。

　　不過，鑒于海外市場的不確定性對中國經濟及市場構成的影響，摩根大通認為中國會非常謹慎處理加息及人民幣升值等問題。

　　“我們判斷加息是貨幣政策正常化的舉措，并非代表進一步的收緊。但貨幣政策正常化的幅度將小于我們之前的預期�！蓖跚�表示。

　　摩根大通董事總經理、中國證券和大宗商品主席李晶也認為，歐洲主權債務危機引發的不確定性可能放緩中國的緊縮步伐，并延緩調整利率及慎重考慮退出更多激進的行政控制措施。

　　王黔指出，雖然廣義消費物價指數仍持續上升，但在經濟過熱風險得到控制的情況下，近期CPI的溫和上升可予容忍，尤其是食品價格上升仍然是物價上漲的主要推動因素之一。同時，全球商品價格近期的下跌應可以在一定程度上舒緩中國的相關通脹壓力。

　　摩根大通預測，中國的消費物價指數(CPI)將于7月或8月見頂于4%附近，2010年的平均水平為3.2%。

　　另外，歐元大幅貶值在削弱中國出口商競爭力的同時，也令人民幣兌美元升值變得錯綜復雜。

　　“現實允許人民幣兌美元升值將進一步推高人民幣兌歐元的匯率，進而削弱中國出口商的競爭力。我們認為政府將在評估外部需求情況的基礎上謹慎對待人民幣升值。”李晶表示。

　　根據摩根大通預測，在一般情況下，人民幣兌美元溫和升值對出口的影響有限。若人民幣兌美元每年升值能限制于5%以內，國內出口商便能依靠生產力的提升來抵消成本上漲。