《投資者報》記者 華強

　　一切還只是猜測。2010年一季度銀行業是否會再次上演去年的“信貸大片”。而作為放貸主體的商業銀行在均衡放貸的政策口風下，究竟又會采取何種策略？

　　《投資者報》從一家大型銀行總行及其分行了解到的情況是，目前還沒有收到今年一季度放貸節奏從嚴的具體指示，仍在沿襲去年信貸大干快上的準備工作。

　　這家銀行的二級分行公司部負責人甚至對記者坦言，目前內部還沒有額度控制的說法，但是估計到今年下半年貨幣政策可能生變，因此年初放貸“更是要搶時間”。

　　監管新規要求均衡放貸

　　去年一季度，銀行新增貸款達到史無前例的4.58萬億元，各方解讀該數據時，均用了“天量”一詞來形容。或正因此，2010年1月5日~6日召開的人民銀行年度工作會議所確定的主要工作措施，第一條就是盡量使貸款保持均衡，防止季度之間、月底之間異常波動。

　　當然，均衡的概念不會是簡單的各季度、各月之間的平均分配，銀行每年放貸的慣例是，各季度放貸比例按4：3：2：1逐季遞減。

　　2008年初，監管部門按季調控信貸規模時，核定的按季投放比例分別為總量的35%、30%、25%、10%。

　　但從2009年的實際執行情況來看，銀行放貸的勁頭很“超前”。按全年9.5萬億元測算，其各季度放貸比為4.8：2.9：1.4：0.87，前重后輕更勝以往。

　　現在，央行特別重視放貸節奏，要求均衡并非無的放矢。去年12月27日溫家寶總理接受新華社專訪時表示，如果我們信貸保持得更平衡一些，結構更合理一些，規模不要過大，那就好。

　　此前，央行貨幣政策委員會四季度例會也要求，2010年把握好貨幣信貸增長速度，引導金融機構均衡放款，避免過大波動。

　　雖然，貨幣當局包括監管層，對信貸投放節奏較為均衡的希望很明顯。但研究機構持有的普遍性觀點是：今年一季度信貸總量仍將很大，只是比2009年的力度將有明顯降低。海通證券預計，一季度新增貸款將維持在3~3.5萬億的規模。

　　在均衡放貸的高壓之下，東方證券的觀點則較為保守，他們估計2010年一季度信貸投放在平均每月8000億~9000億元，即2010年首季信貸投放不會超過2.7萬億元。

　　銀行變通

　　不過，銀行業內對一季度的放貸形勢，則顯得更為樂觀。

　　《投資者報》記者1月6日從一家大型銀行信貸部了解到，目前該行正在制定全年的信貸計劃，“對于一季度的放貸規模，監管層并沒有明確的要求。因此，我們還是本著往前趕的態度。”

　　總行層面在信貸決策上是這種心態，基礎經營部門就更是“先下手為強”的想法了。該行二級分行的公司部負責人告訴記者，趁現在還沒有額度控制，他們正在加班加點籌備更多的信貸項目上報。“我們判斷今年一二季度信貸寬松的政策不會有變化，但三四季度就很難說了。”據悉，該二級分行去年新增貸款12億元，增長幅度超過了50%。

　　眾所周知，今年的貸款大部分是要花在去年4萬億投資計劃的后續配套上，考慮到貸款的風險防范問題，政府有關部門對地方政府融資平臺獲取貸款作出了一些相應的限制。這樣做是否就會對新增貸款總量帶來負面影響？

　　從基層銀行目前的舉措來看，這種擔心完全多余。記者獲悉，湖南銀監局去年12月18日曾經下發過一份內部通知，叫停一切向政府融資平臺的貸款。但在當地的銀行系統，這份內部通知并沒有產生多大的震懾力，銀行今年仍然有向政府融資平臺放貸的打算。

　　一位不愿署名的銀行內部人士稱，只要不發紅頭文件，商業銀行在搞好抵押擔保的情形下，對其發放貸款就算不上違規，銀行自有辦法變通處理。

　　一季度放貸：不低于4萬億

　　事實上，今年年初銀行加速放貸的動因很多，除了早放款早收益的常規動因，擔心下半年政府宏觀調控政策會出現變化，由此收緊對貸款規模的控制，更是各家銀行在一季度的信貸上大干快上最為“現實”的選擇。

　　與此同時，監管層均衡放貸的決心顯然沒有這樣強烈。從多次強調宏觀政策的連續性穩定性的政策表態可以看出，決策層并不希望遏制高信貸，至少在目前的宏觀情形下，經濟復蘇還離不開銀行信貸的強力支撐。

　　“僅僅是通知而不是紅頭文件，還是擔心政府有意見。既然如此，銀行為什么不能變通處理呢？”上述不愿署名的銀行人士對監管要求的理解。

　　對此，中金公司首席經濟學家哈繼銘分析稱，日前召開的貨幣政策委員會例會、周小川行長的講話以及一行三會的聯合公告，表明貨幣政策總體寬松基調不變，價格型工具短期內不大可能使用，2010年總體信貸難以大幅下降。

　　清華大學經濟管理學院金融系副教授張陶偉也表示，2009年新開工項目在今年正好進入開工建設期，為避免“半拉子工程”及銀行壞賬的產生，維持較高信貸投放是客觀需要。如此看來，監管要求與銀行放貸沖動的博弈中，后者明顯占據有利位置。

　　日前，一家國有大銀行深圳分行的行長接受媒體采訪時公開表示，貸款在2010年初仍然會出現大規模投放，“可能會超過2009年一季度的水平，至少是持平。”如果這個預測準確，2010年首季新增信貸將不低于4萬億。

　　渣打銀行(中國)研究部主管王志浩也認為，如果沒有控制措施，今年前兩個月每月人民幣新增貸款很可能輕松突破1萬億元。

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