證券時(shí)報(bào)記者 吳清樺

　　本報(bào)訊 日前，安信證券發(fā)表研究報(bào)告稱，今年1 季度國(guó)內(nèi)新增信貸規(guī)模預(yù)計(jì)在2.5萬(wàn)億至3萬(wàn)億之間。

　　安信證券表示，基于往年早投放早收益的信貸模式，1季度無(wú)疑將成為央行重點(diǎn)關(guān)注的時(shí)間窗口。在此背景下，央行窗口指導(dǎo)的力度可能明顯加強(qiáng)，1季度新增信貸規(guī)模超預(yù)期的概率將明顯下降。

　　另外，在通貨膨脹層面，安信證券判斷：2010年通脹的關(guān)鍵變量在于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和PPI 的走勢(shì)。2009年上半年全球金融市場(chǎng)正常化推動(dòng)了大范圍內(nèi)價(jià)格水平的回升，價(jià)格壓力會(huì)在2010年上半年P(guān)PI上體現(xiàn)，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)超預(yù)期也將在一定程度上推動(dòng)PPI 的回升。考慮到全球和中國(guó)PPI 的同步性以及中國(guó)PPI 波動(dòng)對(duì)CPI 的傳導(dǎo)，2010年上半年中國(guó)國(guó)內(nèi)通脹面臨較大的壓力，一個(gè)大概的估計(jì)是，在6-7月份國(guó)內(nèi)CPI的峰值在4%或略高的水平。在此背景下，通脹預(yù)期和通脹管理將成為2010年上半年央行的重要任務(wù)。