湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 李 康

　　炒作通脹預(yù)期比通脹本身對中國經(jīng)濟(jì)更具有殺傷力。至少2010年，在經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)的大環(huán)境中，還未看到太多通脹的實(shí)際威脅。一個(gè)不帶偏見的研究者不需要太多慧眼就能觀察到，在實(shí)際生活中的農(nóng)產(chǎn)品與生活必需品上漲的同時(shí)，部分奢侈品與輕工產(chǎn)品的價(jià)格在下降。

　　中國的改革歷來是自下而上推動的，在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中也可以看到這種路徑依賴。雖然有政府看得見的手起著積極作用，每次經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段似乎也有一只看不見的手在無形中推動。中國加入WTO后，上世紀(jì)80年代末開始的“兩頭在外”的外向型經(jīng)濟(jì)得以真正落實(shí)，在21世紀(jì)的頭8年里，進(jìn)出口的飛速發(fā)展，使中國在世界產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的大環(huán)境里贏得“世界工廠”的贊譽(yù)。期間，出口本身對經(jīng)濟(jì)的拉動部分在10%左右，而出口消化的產(chǎn)能還進(jìn)一步拉動了投資，推動農(nóng)村人口向城鎮(zhèn)人口轉(zhuǎn)移并由此解決大量非農(nóng)就業(yè)問題，這一切對拉動中國消費(fèi)都起到了舉足輕重的作用。

　　經(jīng)濟(jì)發(fā)展的倒逼機(jī)制

　　國際金融危機(jī)蔓延的大環(huán)境，倒逼著我們的經(jīng)濟(jì)調(diào)控從緊迅速放松，并進(jìn)一步出臺了積極的財(cái)政政策與適度寬松的貨幣政策。目前看來，這一投資拉動措施還有很大的空間。不管是2009年的投入形成生產(chǎn)能力還是基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)周期，都決定了2010年不可能形成投資上的急剎車。至于資產(chǎn)價(jià)格的膨脹與房市的泡沫，需要用其他的溫和方式來解決。寄希望于通過調(diào)整貨幣政策，來實(shí)現(xiàn)資金從資本市場中撤出而轉(zhuǎn)移到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有可能是一種不切實(shí)際的幻想，反而可能導(dǎo)致對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的預(yù)期不佳而使資產(chǎn)價(jià)格與實(shí)體經(jīng)濟(jì)雙雙走低。而政府投資帶來的弊端及國際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的復(fù)蘇緩慢，也迫使我們通過國內(nèi)消費(fèi)的方式來解決矛盾。

　　解決消費(fèi)問題最大的瓶頸在于居民收入的提高。雖然表面上看2009年前11個(gè)月我國社會零售總額一直增長，但居民消費(fèi)占GDP的比例一直在下降。中國的消費(fèi)率近40%，離60%和62%的國際正常水平有很大的距離，也低于“金磚四國”中的其他三國。我們現(xiàn)在最大的問題不在于儲蓄率過高，而在于居民收入尤其是工資性收入在國民收入的比重下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1996-2005年間居民收入在全國可支配收入中的占比下降了10.7%。這需要從各個(gè)方面提高居民的名義收入與福利收入。啟動消費(fèi)的重點(diǎn)在解決養(yǎng)老、醫(yī)療與教育的后顧之憂，政府在這方面的大規(guī)模投入會形成另一個(gè)倒逼機(jī)制：推動政府把口袋里的錢從投向競爭性行業(yè)改投到民生上面，“與民爭利”及“國進(jìn)民退”的問題能就自然解決了。

　　2010年的進(jìn)出口形勢會比2009年更加改善。零星貿(mào)易戰(zhàn)會有、甚至不排除在某一時(shí)點(diǎn)與某一領(lǐng)域白熱化的可能，但全面的貿(mào)易保護(hù)戰(zhàn)至少在2010年內(nèi)不可能發(fā)生。低估中國制造的競爭力與靈活應(yīng)對的能力可能會犯下嚴(yán)重的錯(cuò)誤，注意貿(mào)易產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與出口主要目的地的動態(tài)調(diào)整與匯率的變化，明年的出口形勢甚至可能會帶來驚喜。

　　正確認(rèn)識低碳經(jīng)濟(jì)

　　2010年中國經(jīng)濟(jì)會有許多亮點(diǎn)，但有10年乃至更長時(shí)間影響的可能還是低碳經(jīng)濟(jì)。雖然這可能是中國經(jīng)濟(jì)又一次遭遇國外倒逼機(jī)制，但也許這又是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展第一次與世界同步的最好契機(jī)。對哥本哈根會議預(yù)期產(chǎn)生不切實(shí)際的幻想是不夠成熟的表現(xiàn)。相對于沒有根據(jù)的“陰謀論”，不帶偏見地揣測西方“唯利”甚至“自私”的意圖更為理性。在與西方人打交道時(shí)，我們應(yīng)該有足夠的自信、冷靜與成熟。

　　上世紀(jì)90年代初香港回歸前，我們曾經(jīng)戴著有色眼鏡猛烈指責(zé)當(dāng)時(shí)港英當(dāng)局建設(shè)新機(jī)場是為了耗盡香港財(cái)政儲備為中國留下“爛攤子”，恰恰是由于香港新機(jī)場的建設(shè)給回歸后的香港經(jīng)濟(jì)注入騰飛的活力； WTO談判時(shí)我們也曾就“利大于弊”還是“弊大于利”在激烈爭論，但事實(shí)上卻沒有任何產(chǎn)業(yè)在入世后遭受致命打擊。恰恰是加入了WTO，我們在出口和外需的高速增長中獲得了經(jīng)濟(jì)增長的契機(jī)。

　　我們毫不懷疑西方在低碳經(jīng)濟(jì)方面存在許多炒作成份，也有借低碳經(jīng)濟(jì)尋找經(jīng)濟(jì)發(fā)展新熱點(diǎn)從而對中國及其他發(fā)展中國家繼續(xù)造成產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的意圖，但是地球畢竟是全人類的，本屆中國政府采取的正面應(yīng)對比被動應(yīng)付要正確得多。從低碳經(jīng)濟(jì)中，中國經(jīng)濟(jì)可能走出一條我們原來夢寐以求的“多快好省”發(fā)展經(jīng)濟(jì)的康莊大道。需要注意的是：不要輕易下產(chǎn)能過剩的結(jié)論，尤其是針對一個(gè)嶄新的行業(yè)時(shí)，也許產(chǎn)能過剩是行業(yè)內(nèi)優(yōu)勝劣汰的必要條件。且目前看來，我們還無法判斷風(fēng)能、核能、太陽能等等哪一個(gè)是低碳經(jīng)濟(jì)的主流，新產(chǎn)業(yè)中充分競爭是必要的條件。用現(xiàn)有的知識甚至行政手段來判斷是最不夠明智的做法。

　　適度通脹對經(jīng)濟(jì)有益

　　2010年所謂的通脹預(yù)期管理應(yīng)該慎重，尤其不能忘了1988年“闖物價(jià)關(guān)”的深刻教訓(xùn)。1988年時(shí)的物價(jià)改革之所以失敗，除了改革時(shí)機(jī)與改革方案存在問題外，通過輿論放大了的所謂通脹預(yù)期是導(dǎo)致失敗的更重要因素。炒作通脹預(yù)期比通脹本身對中國經(jīng)濟(jì)更具有殺傷力。而且，至少2010年，在經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)的大環(huán)境中，還未看到太多通脹的實(shí)際威脅。一個(gè)不帶偏見的研究者不需要太多慧眼就能觀察到：在實(shí)際生活中的農(nóng)產(chǎn)品與生活必需品上漲的同時(shí)，部分奢侈品與輕工產(chǎn)品的價(jià)格在下降。另外更需要普及的一條經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理是：相對通縮與滯脹，適度通脹對經(jīng)濟(jì)有益無害。過度渲染通脹預(yù)期從而妖魔化通脹是不可取的。如果要實(shí)現(xiàn)從出口拉動、到投資、再到消費(fèi)拉動的經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，適度通脹將成為促進(jìn)消費(fèi)的有效潤滑劑。

　　至少從我們目前所掌握的情況來判斷，中國經(jīng)濟(jì)在2010年不存在探底的可能。

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