本報記者 侯捷寧

　　隨著10月份經濟數據的即將發布，日前，高盛亞洲中國宏觀經濟學家宋宇對10月經濟數據進行了分析，他認為，實體經濟增長保持強勁、通縮已經結束、貨幣和信貸增長穩定。

　　宋宇認為，實體經濟仍保持強勁增長勢頭。他預計，10月工業增加值同比增幅將從9月份的13.9%升至16.0%，意味著月環比折年增幅將從9月份的16%升至19%左右。鑒于公共假日調整導致10月份工作日天數減少，“這將是一個非常強勁的水平”；10月份固定資產投資同比增速為35%，與9月份相比變化不大，這意味著今年前10個月累計同比增速達到33.5%，略高于前9個月33.3%的同比增速； 10月份名義零售額同比增幅在CPI 增幅上升和實際零售額持續強勁增長的推動下可能升至16.0%。10月份實際零售額同比增幅將處于17.3%的較高水平，略高于9月份17.2%的同比增幅。

　　他認為，10月份進出口同比增速可能有所放緩，但這主要是受公共假日調整導致工作日減少的影響。節假日調整對進出口數據的影響歷來大于對其他實體經濟數據的影響。因此，他預計，10月份出口增速將從9月份的-15.2%降至-17.2%，進口增速將從9月份的-3.5%降至-7.2%。貿易順差可能從9月份的129億美元擴大至200 億美元左右，對應的同比增幅為-43%，高于9月份-57%的同比增幅。但宋宇認為需要注意的是，貿易順差的上升在很大程度上應歸因于季節性因素，因為近年臨近年底時貿易順差往往有上升傾向。

　　宋宇還提出，通貨緊縮已經結束。根據他的預計，10月份居民消費價格指數(CPI)同比增幅可能會進一步上升，將從9月份的-0.8%升至-0.5%。這意味著CPI 的月環比折年增幅將從9月份的3.2%降至2.6%。工業品出廠價格指數(PPI)同比增幅可能也會更加接近正值，預計將從9月份的-7.0%升至-4.5%。這意味著PPI 的月環比折年增幅將從9月份的9.7%升至10.2%。“如果我們的預測與實際數字相符的話，則意味著CPI和PPI的環比數據將連續4個月實現正增長。通貨緊縮已經結束，這要歸因于實體經濟活動持續強勁增長填補了產出缺口。”他指出。

　　此外，針對10月份的信貸增長，宋宇表示可能維持在與三季度相近的水平上。他預計，10月份新增人民幣貸款將接近7月份和8月份的水平(分別為人民幣3,560億元和4,100 億元)，但低于9月份的水平(5,170 億元)。

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