劉學斌

　　6月份經濟數據即將陸續公布。從已發布的6月采購經理人指標和發電量數據看，6月經濟數據應反映經濟復蘇的良好勢頭，固定資產投資、工業增加值都可能略高于預期。這將進一步刺激市場的樂觀情緒，對中游機械、鋼鐵等行業的盈利預期也將提升。同時，與上半年相比，憑借較快的GDP增速和溫和回升的CPI，下半年我國宏觀經濟交出的很可能是一份“好看”的成績單。專家預計，下半年，GDP同比增速有望達到8.5%甚至更高，CPI有望維持在零或小幅正增長。

　　［回升跡象不代表趨勢性復蘇］

　　由于去年基數原因以及“保增長”措施逐步顯現，全年GDP有望呈現逐季反彈的態勢。

　　國家統計局近日刊文指出，在今年一季度GDP增幅6.1%的基礎上，估計二季度GDP同比增長近8%。由此，如果上半年同比經濟增速按7.9%來推算，今年二季度GDP的環比年增長率為13.3%，這意味著經濟正在高速回升。

　　然而，我國經濟平穩回升仍存在不少障礙。國家信息中心9日在中國證券報獨家發布的報告認為，當前，我國經濟已成功觸底回升，但并不等同于趨勢性經濟復蘇。預計全年我國GDP同比增長8.0%左右，CPI下降0.5%左右。那么，市場分析人士對此事如何看待的呢？

　　［經濟刺激措施有待形勢而定］

　　盡管下半年經濟形勢有望繼續好轉，但能否由政府投資“單兵突進”到逐步恢復出口和消費增長勢頭，能否由以往經濟過度依賴投資和加工貿易，到適時啟動內需和發掘新增長點，適時實現經濟增長動力的輪動，目前來看仍不確定。

　　安信證券首席經濟學家高善文認為，盡管政府投資難以持續高速增長下去，但四季度出口和房地產投資有望好轉，從而接過經濟增長的接力棒。至于新的經濟刺激措施，目前尚沒必要出臺，應繼續觀察經濟形勢。

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘指出，經濟平穩增長關鍵要看真正的內需即民間投資和消費的啟動。目前對于民間投資領域還有不少限制，這也可以看作增長潛力。啟動消費方面，上半年政府部門已經做了不少工作，但要繼續實現消費明顯增長則比較難。

　　［基礎不穩產能過剩壓力仍存］

　　經濟已經明顯出現見底回升勢頭，然而由于經濟好轉的基礎仍不穩固，宏觀部門暫時不會收緊政策刺激力度已經成為共識。如果出現新的意外情況，政府部門仍有余地繼續豐富“保增長”一攬子計劃，以保證經濟企穩回升的勢頭得以持續。

　　5月份我國工業增速達到8.9%，目前來看工業好轉的勢頭有望持續到6月份。如果二季度工業增速環比反彈3個百分點，將拉動GDP回升1.5個百分點左右。然而鋼鐵、有色價格走低，以及產能過剩壓力的存在，仍然對工業生產持續回升產生負面作用。

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