中國證券網消息海通證券5月12日發布投資報告，針對央行11日公布的數據，預計未來新增貸款規模仍將平穩回落。

　　海通證券指出，信貸增長符合預期，中長期貸款增加較多。4 月份新增貸款5918億，盡管比一季度有明顯回落，但增長適度而且符合預期。新增貸款中，票據貼現比較平穩，為21.24%，較3 月份小幅提高了1.7 個百分點；短期貸款余額在4月份減少了297 億，反映票據融資對短期貸款的替代作用依然明顯。值得注意的是，4 月份中長期貸款新增了4727 億，占當月新增額的79.87%。估計4月份新增貸款投向政府主導項目的比重依然較大，但中長期貸款的較快增長對銀行的息差會產生正面貢獻。

　　海通證券預計未來新增貸款規模仍將平穩回落，票據比重仍有望下降，但空間有限。前4 個月新增貸款達到了5.17 萬億，超過了去年全年的水平。預計2009年全年新增貸款在8萬億左右，同比增速約為27%上下，未來8個月新增貸款規模將會平穩回落。銀行出于自身盈利考慮傾向壓縮票據占比，但寬松信貸環境中企業使用票據替代短期貸款的動機依然較強，海通預計新增票據占比繼續大幅下降的空間不大，2009年末票據存量比重有可能達到15%。

　　2季度后息差逐漸企穩，海通證券表示更需關注實體經濟融資需求變化。連續兩個月票據比重的如期回落，支持了海通前期關于息差逐漸企穩的判斷。但由于感覺票據比重繼續大幅下降的空間也不大，銀行的貸款收益率則更依賴中長期貸款的增長，也即是更倚重企業融資需求的恢復。1季度央行貸款需求指數明顯反彈給我們增加了些許信心，如果GDP增速能夠保持逐季環比提高的態勢，中長期貸款的增長也會保持在一個合理的范圍之內，進而對銀行的收益率產生支撐作用。