新浪財經訊 4月8日下午消息 野村證券中國首席經濟學家孫明春在日前發布的《亞洲經濟周報－中國前景》中表示，2009 年經濟將呈V型增長，今年下半年將會重現通脹，央行沒有必要大幅降息。

　　報告稱，2009 年經濟將呈V型增長，中國經濟最糟糕的時期已經過去。盡管外部需求正迅速受到削弱，但國內需求依然穩固。2 月份出口年同比下降了25.7%，但今年頭兩個月，城鎮固定資產投資增長了26.5%，而且零售增長了15.2%。1 月份工業生產下降，但2 月份年同比增長強勁反彈至11.0%，這是復蘇的一個良好標志。隨著政府的4 萬億一攬子刺激政策的效果逐步顯現，預期自第二季度開始經濟復蘇勢頭將會日趨明顯。

　　值得注意的是，報告認為今年下半年將會重現通脹。報告認為，2 月份總體CPI下跌至通縮區域，通縮將會持續至6 月份左右。隨著基數效應的消退以及一攬子刺激措施的影響逐漸推高生產者價格，預計下半年將會重現通脹，第四季度通脹將上揚至年同比2.8%。全年來看，預期CPI 通脹平均為0.6%，較2008 年的5.9%出現大幅回落。

　　報告還對未來政策做出了預期。報告指出，鑒于通縮最終應該只是暫時現象，而且貸款一直強勁增長(2 月份年同比增速達到24%)，因此沒有必要大幅降息�？紤]到一攬子刺激措施會推高通脹，相信中國人民銀行不會輕言降息。隨著2010 年通脹壓力的再現，預期中國人民銀行明年會加息81 基點。

　　此外，報告還認為中國人民銀行將會在下半年之前使人民幣相對于美元匯率穩定在當前水平，之后可能會允許出現小幅升值。這次升值不僅是因為經常項目盈余仍然龐大(預期今年的盈余為3680 億美元)，而且也是由于美元走弱所致。

　　財政方面，報告預期2009-2010 年的4 萬億投資刺激一攬子計劃在未來三年內將至少增加至7-8 億元的規模，從而為經濟提供進一步的、及時的刺激作用。(雪亭)

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