“全球‘去杠桿化’過程若能在3-5年內(nèi)完成，就是很不錯(cuò)的結(jié)果了�！痹�打銀行亞洲區(qū)總經(jīng)濟(jì)師兼研究部主管關(guān)家明26日在上海接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　關(guān)家明認(rèn)為，目前席卷全球的金融海嘯呈現(xiàn)出三個(gè)特點(diǎn)。第一，就是證券化，其中企業(yè)、資產(chǎn)抵押等證券、住宅房貸分別占據(jù)資產(chǎn)證券化市場的32%、25%和20%。第二，同步化。除美國金融體系爆發(fā)問題之外，諸多歐洲銀行跨境負(fù)債。第三，結(jié)構(gòu)性。過去幾年，美國、英國、西班牙等國家的家庭負(fù)債占可支配收入比重均呈顯著上升趨勢。

　　“金融海嘯最惡劣的第一階段可能已經(jīng)過去，而第二階段才剛剛開始，我們將面臨去杠桿化、通縮、以及需求下降等問題�！标P(guān)家明說。全球銀行體系的“去杠桿化”可能需要1年左右的時(shí)間才能趨于穩(wěn)定，而家庭消費(fèi)領(lǐng)域的“去杠桿化”可能需要更長、乃至10年的時(shí)間。美國“兩房”、AIG、花旗集團(tuán)、美國銀行等大型金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)暴露出問題，即便未來金融市場再出現(xiàn)問題，也只會(huì)加深市場的震蕩、而非再度重創(chuàng)市場。

　　(石貝貝)

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