全景網(wǎng)2月17日訊 招商證券認(rèn)為今后行情的演繹，將取決于經(jīng)濟筑底形態(tài)是V還是W。而關(guān)鍵指標(biāo)則是3月上旬公布的固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)和計劃投資額增長情況。

　　招商證券指出，09年經(jīng)濟增長和企業(yè)業(yè)績狀況毫無疑問仍會面臨較大壓力，但由于業(yè)績周期通常滯后于流動性周期和經(jīng)濟周期，當(dāng)前股市的好轉(zhuǎn)主要受到貨幣缺口扭轉(zhuǎn)后流動性轉(zhuǎn)折的驅(qū)動。

　　“一季度后行情如何演繹，取決于經(jīng)濟筑底形態(tài)形態(tài)。如果是V，后市仍可相對樂觀；如果是W，則股市很可能面臨調(diào)整。”關(guān)鍵指標(biāo)是固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)和計劃投資額增長情況。

　　通過對央企業(yè)績的跟蹤，招商判斷，從同比角度看，房地產(chǎn)行業(yè)可能到2009年四季度至2010年初期進入筑底階段；鋼鐵、機械等原材料和投資品行業(yè)在2010年二季度前后進入筑底階段，而煤炭等采掘類行業(yè)在2010年的年中之后筑底復(fù)蘇。

　　就行業(yè)選擇看，招商證券短期內(nèi)仍然建議把新訂單復(fù)蘇狀況作為行業(yè)選擇的重要指標(biāo)，中期內(nèi)建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)輪動次序。（全景網(wǎng)/韋海莉）

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