1月份PMI明顯回升

　　1月份全國PMI為45.3%，比上月上升4.1個百分點，這是PMI指數(shù)連續(xù)第二個月回升，顯示中國經(jīng)濟停止進一步惡化的跡象愈發(fā)明顯。但是我們也要看到，PMI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)四個月低于50%。1月份僅有供應(yīng)商配送時間指數(shù)略高于50%，出口訂單指數(shù)更是低達33.7%，顯示制造業(yè)萎縮狀態(tài)依舊。目前去庫存化的高峰已經(jīng)過去，產(chǎn)能的消耗尚需時日，中國能否就此走出經(jīng)濟衰退的陰霾還需進一步觀察。

　　生產(chǎn)指數(shù)帶動采購量雙雙反彈

　　1月份生產(chǎn)指數(shù)比上月上升6.1個百分點，達到45.5%。在部分企業(yè)因為春節(jié)因素停工停產(chǎn)的情況下，1月份生產(chǎn)指數(shù)依然大幅反彈，也說明經(jīng)濟持續(xù)下滑勢頭得到緩解。預(yù)計后續(xù)公布的工業(yè)增加值、發(fā)電量等數(shù)據(jù)也會企穩(wěn)，經(jīng)濟底部可能加速到來。

　　在該指數(shù)的20個行業(yè)中，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)等行業(yè)的指標高于50%，從數(shù)據(jù)上看已經(jīng)走出萎縮狀態(tài)，我們認為應(yīng)該是受益于國家4萬億投資計劃啟動對這些行業(yè)產(chǎn)生的需求。從商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)來看，鋼材價格已經(jīng)連續(xù)12周上漲，去年下半年以來供求失衡的狀態(tài)已經(jīng)逐步扭轉(zhuǎn)。

　　受生產(chǎn)指數(shù)回升的影響，采購量指數(shù)也出現(xiàn)了較大程度的反彈，企業(yè)的運轉(zhuǎn)正在逐步步入正軌。（詳細內(nèi)容請參見附件）

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