本網(wǎng)記者　徐玉海

　　中信證券在今日召開的2009年資本市場年會(huì)上提出，金融危機(jī)下全球經(jīng)濟(jì)放緩已成為定局，發(fā)達(dá)國家已進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退和通脹下行的階段，并將持續(xù)至2009年。亞洲新興國家在全球需求疲軟情況下出口連續(xù)下降，拉美和東歐受困于大宗商品價(jià)格下降及外部財(cái)務(wù)成本上升，其經(jīng)濟(jì)增長也不容樂觀。世界各國未來需共同應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退威脅。

　　中信證券認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)持續(xù)幾個(gè)季度，但轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)蕭條的可能性不大。這主要是因?yàn)橐呀?jīng)采取及預(yù)計(jì)將采取的政府?dāng)U張性貨幣和財(cái)政政策將大大拉動(dòng)投資與各項(xiàng)公共開支，這與20世紀(jì)30年代的情況截然相反。其次，家庭去杠桿化對歐元區(qū)和亞洲新興經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)威脅不大。

　　中信證券建議，在一定程度上，要關(guān)注2009年下半年的國際資本流動(dòng)情況。一旦全球金融危機(jī)平息，市場信心恢復(fù)，大量的國際流動(dòng)資金(大約占全球GDP的16%)將再次尋求能夠獲利的目標(biāo)市場，這可能使得目前蟄伏的全球過剩流動(dòng)性會(huì)流入新興市場國家與大宗商品出口國以追逐高額回報(bào)，從而導(dǎo)致美元對這些國家貨幣的貶值，同時(shí)也無法排除出現(xiàn)新一輪的商品價(jià)格上漲的可能。

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