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　　齊魯證券8月13日發(fā)布投資報(bào)告，認(rèn)為非食品價(jià)格的不斷上漲將促使CPI高位運(yùn)行，繼續(xù)回落的基礎(chǔ)非常不穩(wěn)固。

　　7月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲6.3%。其中，城市上漲6.1%，農(nóng)村上漲6.8%；食品價(jià)格上漲14.4%，非食品價(jià)格上漲2.1%；消費(fèi)品價(jià)格上漲7.8%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲1.5%。從月環(huán)比看，居民消費(fèi)價(jià)格總水平比6月份上漲0.1%；食品價(jià)格下降0.1%，其中鮮菜價(jià)格上漲4.3%，鮮蛋價(jià)格下降0.8%。對(duì)此，齊魯證券表示，最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲6.3%，比上一個(gè)月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，比上半年回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　齊魯證券表示，導(dǎo)致7月份CPI快速回落有兩大因素，一是翹尾因素的降低直接造成CPI環(huán)比效應(yīng)下降；統(tǒng)計(jì)分析表明，影響7月份CPI的翹尾因素為3.5%，比6月份降低1個(gè)百分點(diǎn)。二是食品價(jià)格同比繼續(xù)下降，7月份食品價(jià)格同比上漲14.4%，比6月份回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。上述兩大因素帶來CPI出現(xiàn)預(yù)料中的快速下降，CPI5、6、7三個(gè)月出現(xiàn)持續(xù)下降表明我國(guó)本輪通貨膨脹的態(tài)勢(shì)得到初步遏制。

　　齊魯證券表示，在食品價(jià)格同比下降的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)重視CPI上漲中的非食品因素。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，7月份非食品價(jià)格上漲2.1%，比上一個(gè)月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上半年提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。由于非食品占我國(guó)CPI的權(quán)重約在2/3，非食品價(jià)格每上漲1個(gè)百分點(diǎn)將直接導(dǎo)致CPI上漲約0.67個(gè)百分點(diǎn)，因而非食品價(jià)格的不斷上漲將促使CPI高位運(yùn)行，繼續(xù)回落的基礎(chǔ)非常不穩(wěn)固。